| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年11月17日 | |
温暖化の進行
インターナショナル・エクイティ運用チーム
今夏の北半球では、太平洋沿岸の北西部でニューヨークの空が赤く染まるほどの大規模な山火事があり、ドイツでは壊滅的な洪水、シベリアでは熱波、トルコ、ギリシャ、イタリアでは未曽有の大火災、中国では千年に一度の豪雨に見舞われました。科学者たちは、これらの現象が地球温暖化によってどの程度効果を増大したのかを評価しています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年10月11日 | |
グローバル・エクイティ・オブザーバー：過去のレポートのコレクション
インターナショナル・エクイティ運用チーム
2021年5月、インターナショナル・エクイティ運用チームは、記念すべき第50号のグローバル・エクイティ・オブザーバー（GEO）を発行しました。GEOは、高クオリティを重視する投資アプローチのレンズを通じた投資に関連するインサイトをお送りしている月次レポートです。これまで執筆した中から選別したレポートを、皆様と共有できることを心から嬉しく思います。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年10月1日 | |
基本に立ち返る
インターナショナル・エクイティ運用チーム
1万ドルが年率8%で増加した場合、5年後には1万4693ドル、10年後には2万1589ドルになり、20年後には4万6610ドルと4倍以上の価値になります― 資本の強い実質的上昇です。辛抱強く待つことができるのであれば、この複利効果は長期投資で成功するための基本となります。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年9月14日 | |
新たな世界におけるクオリティ
インターナショナル・エクイティ運用チーム
我々が運用する最も長期の実績を有するグローバル株式戦略が設定されてから直近までの四半世紀において、高クオリティのコンパウンダーの優位性が証明されています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年8月27日 | |
低炭素化への志
インターナショナル・エクイティ運用チーム
4月22日のアースデイ（地球の日）は「地球を修復する」をテーマに、新たな数々の環境宣言が国際舞台において採択されました。我々のポートフォリオで保有する企業も、消費者(顧客) に対して、より持続可能な生活を促すために多忙を極めています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年7月28日 | |
規模と多様性
インターナショナル・エクイティ運用チーム
ご存じのように、私たちは持続可能かつ高い投下資本利益率（ROOCE）を創出しながら、長期にわたって安定的かつ予測可能な成長を遂げているビジネスを好みます。このような高クオリティのビジネスは、高い確率で規模と多様性という2つの長所を兼ね備えています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年6月29日 | |
クオリティは今（相対的に）割安か？
インターナショナル・エクイティ運用チーム
直近の12ヶ月間はクオリティ投資家、特にバリュエーションに注意を払っている投資家にとっては、少なくとも相対的には非常に厳しい12 ヶ月間でた。妥当なバリュエーション水準にあったコンパウンダー企業の利益は、景気サイクルを通して市場全体を大きく上回って複利のように増幅し続けていたにも関わらず、「バリュー相場」と「グロース相場（バブル）」のダブルパンチによって、市場全体に対し、パフォーマンス面ではかなり出遅れる結果となりました。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年5月27日 | |
デジタル時代に大手ブランドが成功する理由
インターナショナル・エクイティ運用チーム
大衆消費者向けのブランドは、そのカテゴリーにおいて想定しうる全ての消費者に商品販売することを目指しています。実際に、ブランドの一般的な購入者は、その商品のヘビーユーザーではないことがほとんどです。Kantar（英国の市場調査会社）のデータによれば、世界的に有名な清凉飲料メーカーの例として、同社の名前を冠する飲料を消費者が平均的に年12 缶ほど購入するというデータがあります。しかし、この平均が示す数値は誤解を招きます。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年4月6日 | |
「即座の」エンゲージメント
インターナショナル・エクイティ運用チーム
効果的なエンゲージメントは時間を要します。エンゲージメントから即座に得られる成果を求めることは、即座に得られるアルファを求めることと同じくらい無意味です。保有する企業に対して我々が着実で一貫した成長を求めることから分かるように、ESG問題へのアプローチにおいても、短期的な嗜好や単なる確認手続きを満たすために紆余曲折するよりも、着実で一貫した改善を重視しています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2021年3月12日 | |
株式投資で損失を避けるためには
インターナショナル・エクイティ運用チーム
コンパウンダーの優位性の1つに、厳しい環境下において堅牢であることが挙げられます。継続的な売上は売上高を維持し、価格決定力により利益率は確保されます。2020年が厳しい時期であったことは間違いなく、世界のGDPは4.4%減少、先進国はさらに悪く5.8%減少と推定されました。
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ファンダメンタルズ分析とボトムアップによる銘柄選択に基づく、規律ある運用プロセスを採用。長期的に魅力的なリターンを創出するための最良の方法は、複利のように利益を増幅しながら、元本の毀損を回避することだと考える