| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年12月30日 | |
戦略的サプライチェーンの時代
Alessandro Vaturi
昨今の環境において、地政学的な緊張が世界経済の結束に対する脅威となっている状況では、強靭なサプライチェーンの構築は、企業の経営戦略上、必要不可欠な課題となっています。企業は、変動する需要、政策介入の増加、そして予測不可能な障害が増加している現在の環境を乗り越えて行かなければなりません。しかし多くの製造業者にとって、海外の供給元との関係を完全に断ち切ることは現実的ではありません。グローバル企業にとってレジリエンスとは、単なる緊急事態に対する備えではなく、崩壊しないように
バランスを取ることです。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年11月28日 | |
拮抗した状況
インターナショナル株式運用チーム
第2四半期（4-6月期）には、4月初旬の「解放の日」における関税政策の発表後、株式市場は底を打って、市場の方向性と主導銘柄が大きく反転しました。第3四半期（7-9月期）においても株式市場の上昇傾向は継続し、世界株式市場は+7％のリターンとなりました（米ドルベース）。結果として、MSCIワールド指数は、政策面や地政学的な面で不確実性が数多く残っているにも関わらず、年初来で+17％という驚異的なパフォーマンスを記録しました。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年9月2日 | |
大いなる断絶
インターナショナル株式運用チーム
第2 四半期（4-6 月期）は劇的な展開となりました。4月初旬の「解放の日」に発表された関税を受けて市場は急落して始まりましたが、市場の混乱を受けて政策の見直しが行われたことにより、非常に強力に反発し、株式指数は過去最高値を更新しました。4月8日
時点で3 月末から10％以上下落していたMSCIワールド指数は、第2四半期全体を通して11%の上昇に転じ（米ドルベース）、 2020年
のコロナショックからの回復以来、最も強い四半期となりました。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年7月25日 | |
楽観的なコンセンサスに注意する
インターナショナル株式運用チーム
ファンダメンタルズに基づく株式投資は、不確実性を扱う、言わば芸術のようなものです。私たちのような長期投資家にとっては、投資を検討している企業の利益の推移について、少なくとも今後10年間の見通しを立てる必要があります。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年7月9日 | |
継続的なイノベーションによる勝利
インターナショナル株式運用チーム
変化する世界秩序に不確実性が高まっている現在、投資家はどこに堅実性を見出すことができるのでしょうか？ 私たちは、継続的な
売上と価格決定力を確立している企業は、しばしば強力なイノベーションによって支えられていると考えています。イノベーションの効果は、破壊的または革新的な発明を上回ります。漸進的で段階的なイノベーションこそが、時代に適合し、競争における差別化を牽引し、長期的な成長を可能にするコアな戦略であると私たちは考えています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年5月15日 | |
新しい関税の状況
インターナショナル株式運用チーム
ドナルド・トランプが大統領執務室に復帰してから1 ヶ月間は、ニュース記事に事欠くことはありませんでした。就任後30日間で、米大統領は70以上の大統領令に署名しましたが、移民問題と関税が優先事項のトップに挙げられているようです。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年4月16日 | |
巨大な歪み
インターナショナル株式運用チーム
「予測できないイベントだ、坊や、イベントだよ」― これは、英国の元首相ハロルド・マクミランが、若いジャーナリストから「政治家が最も恐れるものは何か？」と尋ねられた時に答えた言葉です。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年3月3日 | |
ヘルスケア・セクターの長期投資のケース
インターナショナル株式運用チーム
ヘルスケア・セクターのパフォーマンスは、過去2年間でMSCIワールド指数の49%というリターンに対して、セクター全体のリターンは18%と、株式市場全体のリターンを大きく下回っています。パフォーマンスの劣後を念頭に置きながら、現在の状況は、長期投資の対象としてのヘルスケア・セクターの魅力について、改めて説明する良い機会だと考えています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年1月31日 | |
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年1月23日 | |
生活必需品セクターのケース
インターナショナル株式運用チーム
本稿の執筆時点において、生活必需品セクターは人気がなく、少し見過ごされているようです。コロナのパンデミックが収束した
2022 年以降、このセクターの利益は年率1 桁台半ばで成長しており、株式市場全体の利益成長に近いものですが、株価はアンダー
パフォームしています。
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ファンダメンタルズ分析とボトムアップによる銘柄選択に基づく、規律ある運用プロセスを採用。長期的に魅力的なリターンを創出するための最良の方法は、複利のように利益を増幅しながら、元本の毀損を回避することだと考える