| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年5月15日 | |
新しい関税の状況
インターナショナル株式運用チーム
ドナルド・トランプが大統領執務室に復帰してから1 ヶ月間は、ニュース記事に事欠くことはありませんでした。就任後30日間で、米大統領は70以上の大統領令に署名しましたが、移民問題と関税が優先事項のトップに挙げられているようです。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年4月16日 | |
巨大な歪み
インターナショナル株式運用チーム
「予測できないイベントだ、坊や、イベントだよ」― これは、英国の元首相ハロルド・マクミランが、若いジャーナリストから「政治家が最も恐れるものは何か？」と尋ねられた時に答えた言葉です。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年3月3日 | |
ヘルスケア・セクターの長期投資のケース
インターナショナル株式運用チーム
ヘルスケア・セクターのパフォーマンスは、過去2年間でMSCIワールド指数の49%というリターンに対して、セクター全体のリターンは18%と、株式市場全体のリターンを大きく下回っています。パフォーマンスの劣後を念頭に置きながら、現在の状況は、長期投資の対象としてのヘルスケア・セクターの魅力について、改めて説明する良い機会だと考えています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年1月31日 | |
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年1月23日 | |
生活必需品セクターのケース
インターナショナル株式運用チーム
本稿の執筆時点において、生活必需品セクターは人気がなく、少し見過ごされているようです。コロナのパンデミックが収束した
2022 年以降、このセクターの利益は年率1 桁台半ばで成長しており、株式市場全体の利益成長に近いものですが、株価はアンダー
パフォームしています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2024年12月26日 | |
クオリティ銘柄で防衛する時？
インターナショナル株式運用チーム
6月末に、私たちは株式市場が高い利益成長を前提とした、高PERの株価で取引されていることに懸念を表明しました。株式市場が「米国経済の無敵の強さと、生成AI（GenAI）がもたらす巨大なインパクトという2つの確信に支配されていた」ためです。6月末には、MSCIワールド指数は１株当たり予想利益（12ヶ月先）の18.5 倍で取引されていて、予想利益が2025年に13％増加、2026年には10％増加すると見込まれていました。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2024年11月28日 | |
ニッチ企業 : 道なき道を探す
インターナショナル株式運用チーム
人員が充実した運用チームで企業のファンダメンタルズ・リサーチを行う利点の一つは、投資候補企業について幅広く、隅々まで調査が可能になることです。私たちが保有する企業の多くは、すでに事業が確立し、世の中にブランドが浸透している大企業ではありますが、私たちの経験からすると、優れた企業や投資機会の発掘は、専門的なニッチ市場に特化した企業を探すことによっても、可能です。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2024年9月19日 | |
NVIDIAを保有しない意味
インターナショナル株式運用チーム
世界の株式市場は、高い利益予想と、それに基づく高いPERに戻りました。MSCIワールド指数の足元の株価は、一株当たり予想利益（12 ヶ月先）の18.5 倍で、またすでに利益率が記録的に高い水準にもかかわらず、来年2025年の一株当たり予想利益は、2024年より12％増加すると予想されています1。株式市場は、無敵の米国経済と、生成AI（GenAI）がもたらす巨大インパクトという2つの確信に支配されているかのようです。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2024年9月10日 | |
独力で考える
インターナショナル株式運用チーム
株価指数に投資するインデックス投資の場合には、投資するタイミングが重要です。
現在、3 つのコンセンサスに基づく投資家行動が、世界の株式市場を席捲しています：すなわち、米国経済への投資、明確なAI 関連銘柄の保有、米国経済のソフトランディング又はノーランディング（景気が減速しない）を想定したポジショニングです。もしこれら3 つのコンセンサス以外の予想が優勢になった場合、インデックス投資家は相対的に困難な状況に陥るかもしれません。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2024年6月26日 | |
クオリティ銘柄は長期保有が肝要
インターナショナル株式運用チーム
何かのマイルストーンや記念日は、過去を振り返り内省するチャンスを与えてくれます。世界の偉大な投資家たちを通じて、深く醸成された私の信念は、お客様が長期的に複利効果を享受するためには、高クオリティに焦点を当てたアクティブ・エクイティ戦略が不可欠であるということです。
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ファンダメンタルズ分析とボトムアップによる銘柄選択に基づく、規律ある運用プロセスを採用。長期的に魅力的なリターンを創出するための最良の方法は、複利のように利益を増幅しながら、元本の毀損を回避することだと考える