| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年3月31日 | |
PERは大幅に低下 － 次はEPSか？
Bruno Paulson
2022年のスタート時点で、株式市場に対する私たちの懸念は二つしか存在しませんでした。しかし、いずれも重要な意義を有するもので、その二つとは株価収益率（PER）と一株当たり利益（EPS）でした。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年3月22日 | |
マネーが価値を持った時
Anton Kryachok
科学者の見解では、私たちの大半が新たな習慣を身につけるためには、2カ月から1年程度かかると言われています。したがって、20年にわたる世界的な金利低下に伴い、多くの企業経営者や株式投資家は、必要に応じごくわずかなコストで借金をすることに慣れてしまったと述べても過言ではなさそうです。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2022年12月23日 | |
スーパーパワーによって救われる？
インターナショナル・エクイティ運用チーム
2022年9月末までにMSCIワールド・インデックスは、ロシアによるウクライナ4州の併合や英国における通貨・債券の危機によって、25%以上下落
しました。驚くべきことに、年初からの株価下落は、すべてが予想PER（株価収益率）の下落によるものなのです。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2022年12月6日 | |
アクティブ運用へのアクセス
インターナショナル・エクイティ運用チーム
市場の下落、金利の上昇とインフレ、疫病、戦争、脱グローバル化、干ばつ、エネルギー危機、厳しい政治、そして規制の締め付けが厳しくなっている環境下で、私たちのチームはボトムアップによる銘柄選択アプローチのメリットを実感しています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2022年11月4日 | |
議決権行使：進歩の後押し
インターナショナル・エクイティ運用チーム
オーナーシップを持つ長期投資家として、私たちは、議決権行使が長期的な投資リターンを向上させる役割を果たし、また、企業の取締役会や経営陣がそのことに関心を高めていることを高く評価しています。そのため、私たちは議決権行使を外部に委託することはありませんし、これまでもそうしてきました。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2022年9月20日 | |
株式市場は下落しているが、利益は、まだ低下していない
インターナショナル・エクイティ運用チーム
2022 年上半期（1-6 月期）の株式市場は、MSCIワールド・インデックスが米ドルベースで20％以上も下落し、過去50 年以上の期間で最悪のスタートとなりました。奇妙な点としては、この下落はすべてPER の下落によるものであり、まだ利益は下落をしていないという点です。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2022年9月2日 | |
シュリンクフレーション
インターナショナル・エクイティ運用チーム
経済学者のピッパ・マルムグレンが「シュリンクフレーション」という用語を生み出しました。最も一般的な用法は、企業が製品の価格を維持した
ままサイズを小さくすることを意味します。また、マクロ経済において経済が縮小する一方で物価が上昇する状況を指すこともあります。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2022年7月27日 | |
一歩前進、二歩後退
Helena Miles
ヘルスケアは、高クオリティかつディフェンシブな企業を探すのに適した領域であると私たちは考えています。ただし、個々の企業が利益を増やせるかどうかは企業によって大きく異なるため、長期的に利益を増幅させる能力を見極めるには銘柄ごとに考察を行う必要があります。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2022年6月29日 | |
多様性 – 難問を投げかける
Bruno Paulson, Marte Borhaug, Alistair Corden-Llyod
3 月に国際女性デーと女性史月間を迎え、私たちは多様性というテーマと、それに対する私たちの取り組み方について取り上げたいと思います。
世界中のステークホルダーが、多様性、公平性、包括性（DE&I）の透明性と説明責任を高めるよう雇用主に求めており、具体的な目標、具体的な行動計画、明白な改善への期待が高まっています。
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ファンダメンタルズ分析とボトムアップによる銘柄選択に基づく、規律ある運用プロセスを採用。長期的に魅力的なリターンを創出するための最良の方法は、複利のように利益を増幅しながら、元本の毀損を回避することだと考える