| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年10月18日 | |
果報は寝て待て：長期的な思考に関する考察
インターナショナル・エクイティ運用チーム
先進国の人々の多くは、欲しいものを、欲しい時にはいつでも、好きなように手に入れることができる、すぐに準備される社会で暮らしています。１回のクリックで食料品店での毎週の買い物を行い、右に１ 回のスワイプで新たなパートナーを見つけ、２回のタップで地球の裏側へのフライトを予約することができます。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年10月2日 | |
買収すべきか、買収すべきでないか？
インターナショナル・エクイティ運用チーム
「買収すべきか、買収すべきでないか」は、すべての経営陣や取締役会が、企業戦略や資金配分計画
の一環として検討する必要があると考えられる課題です。合併・買収（M&A）は誘惑的な場合も多く、時には対価が得られることもある一方で、リスクの低いM&Aは稀です。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年9月20日 | |
適切な資本配分により、耐久性を構築する
インターナショナル・エクイティ運用チーム
ウィリアム・シェイクスピアは、歴史劇『リチャード二世』の中で「モート（堀）」の強さに言及しています：「銀色の海に浮かぶ宝石がこの島を守り、堀となってくれる… 」。また、著名投資家
のウォーレン・バフェット氏は、モート（堀）の例えをよく使います：「投資先を選別する際に、私は強力なモート（堀）に守られた経済的な城を探します。」
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年9月4日 | |
AIをめぐる熱狂の中で
Bruno Paulson, Emma Broderick
'グローバル株式市場は2023年1-6月期に良好な値動きを示し、MSCI World 指数は米ドル・ベースで＋15 ％のリターンをもたらしました。2022年7 – 9 月期が終わって以降現在まで上昇しています。2022年の下落の鏡像のように、企業収益はほぼ横ばいであるにもかかわらず、PERが上昇してグローバル株式市場は上昇しました。MSCI Worldの予想PER（株価収益率）は13.7 倍から17.0倍に拡大しました。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年7月24日 | |
今後の企業業績の悪化を警戒
Bruno Paulson
1-3月期は堅調な相場展開となり、MSCIワールド・インデックスは当四半期全体を通してプラス圏で推移し、8%上昇しました。情報技術、一般消費財・サービス、およびコミュニケーション・サービスなどのグロース・セクターは昨年に軟調な値動きとなりましたが、1-3月期にはこれらのセクターが市場を牽引しました。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年6月29日 | |
診断検査：健康の改善に貢献する主力要因
Helena Miles
ヘルスケア企業がもたらす高リターンの複利効果という「聖杯」を支えるものは、価格決定力、参入障壁、最終市場の非裁量的需要です。非裁量的需要は投資家の複利効果に安定をもたらすことができる一方、他のステークホルダーには厳しい面も示唆しています。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年6月6日 | |
マルチステージの人生へようこそ
Emma Broderick, Jinny Hyun
ここ100年余り、先進国における人生は、明確な3つのステージにきっちりと分類されてきました。教育に終始する期間に始まり、雇用に終始する期間に移行し、そして可能になった時点で引退します。しかし、長寿はこの三段階の人生という概念を分解し、私たちの人生設計を決定する多くの基本的前提に疑問を投げかけています。「マルチステージの人生がもたらす可能性のある重大な変化を収益化できる有利な立場にいるのは、どの企業や業界でしょうか？」
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年3月31日 | |
PERは大幅に低下 － 次はEPSか？
Bruno Paulson
2022年のスタート時点で、株式市場に対する私たちの懸念は二つしか存在しませんでした。しかし、いずれも重要な意義を有するもので、その二つとは株価収益率（PER）と一株当たり利益（EPS）でした。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2023年3月22日 | |
マネーが価値を持った時
Anton Kryachok
科学者の見解では、私たちの大半が新たな習慣を身につけるためには、2カ月から1年程度かかると言われています。したがって、20年にわたる世界的な金利低下に伴い、多くの企業経営者や株式投資家は、必要に応じごくわずかなコストで借金をすることに慣れてしまったと述べても過言ではなさそうです。
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| グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2022年12月23日 | |
スーパーパワーによって救われる？
インターナショナル・エクイティ運用チーム
2022年9月末までにMSCIワールド・インデックスは、ロシアによるウクライナ4州の併合や英国における通貨・債券の危機によって、25%以上下落
しました。驚くべきことに、年初からの株価下落は、すべてが予想PER（株価収益率）の下落によるものなのです。
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ファンダメンタルズ分析とボトムアップによる銘柄選択に基づく、規律ある運用プロセスを採用。長期的に魅力的なリターンを創出するための最良の方法は、複利のように利益を増幅しながら、元本の毀損を回避することだと考える