| グローバル債券市場レポート • 2021年6月29日 | |
ボラティリティはどこへいったのか？
債券運用チーム
データ面に関してサプライズがあったにもかかわらず、5月は比較的静かな月となりました。米国の雇用とインフレはいずれも、予想外となりました。雇用は大きなダウンサイドを示し、インフレは過去数十年で最大のサプライズという驚異的なものでした。これら2つの指標は、FRBにとって引き続き最大の関心事項であるため、投資家はこれらに関心を持っています。残念なことに、データは混乱を招き、経済再開、労働と原材料の両面からの供給側の制約、ワクチン接種率のばらつきにより歪められていることから、データからシグナルやメッセージを引き出すことは困難です。
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| グローバル債券市場レポート • 2021年5月27日 | |
素晴らしい新世界へようこそ！
債券運用チーム
4月の債券市場は、予想外に堅調でした。3月に大きく金利上昇した米国債とその他の先進国市場の国債は、堅調で予想以上に力強い経済データ、積極的な米国の財政拡大計画、パンデミックに関する良いニュース、にも関わらず、金利は低下しました。一方、 欧州の利回りは大幅に上昇
し、新興国市場は、外貨建て新興国市場がアウトパフォームし、米国債の追い風に支えられた現地通貨建て新興国市場もアウトパフォームしました。
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| グローバル債券市場レポート • 2021年5月6日 | |
上辺がいくら変わっても、本質は変わらない
債券運用チーム
米国債市場の参加者にとって、3月はエキサイティングな月でした。ワクチンに関する良いニュース、経済データ、FRB政策の織り込み修正を背景に、利回りは上昇基調を示しました。しかし、国債の利回りが米国債と密接にリンクしているカナダを除き、他の先進国市場ではあまりそのような
状況が顕著には見られていません。
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| グローバル債券市場レポート • 2021年3月31日 | |
タントラムか、フェア・バリューへの回帰か
債券運用チーム
経済と市場について、少し前までは、中央銀行による緩和政策の継続、金利とインフレの低位推移、そして経済が完全雇用に戻るまでには長い時間を要する、といったことについてのみ議論されていました。今は、景気刺激が大きすぎる、インフレが高すぎる、成長が強すぎるといった状況かもしれません。潮目が変わったのでしょうか。
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| グローバル債券市場レポート • 2021年2月26日 | |
賽は投げられた
債券運用チーム
1 月は世界的な資産価格の上昇が一服しました。国債利回りはほとんどの国で上昇し、特に米国債利回りが大きく上昇しました。米国債を上回る利回り上昇を見せたのはオーストラリア国債とカナダ国債でした。
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| グローバル債券市場レポート • 2021年1月29日 | |
すべてが変化し・・何も変わらなかった：異例な1 年の異例なリターン
債券運用チーム
異例な1年は異例な形で終わり、 資産リターンは12月も上昇を続けました。米国債以外では、失望するようなものを見つけるのは困難で、投資適格、ハイイールド、新興国市場はすべて、優れた相対リターンと絶対リターンを生み出し、特にハイイールド債と新興国市場が牽引しました。
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| グローバル債券市場レポート • 2020年12月24日 | |
いよいよ正念場を迎える
債券運用チーム
米国ではコロナ・ワクチンの有効性と導入に関するニュースで2021年に向けての希望は劇的に高まり、下半期にはワクチンの大量接種と、ある程度の正常化への回帰がコンセンサスとなっています。このような楽観的な市場の見方は本当に正しいのでしょうか。
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| グローバル債券市場レポート • 2020年12月9日 | |
ウェーブの大きさはどの程度か？
債券運用チーム
10 月は珍しい月でした。ウェーブがあらゆる方向から発生し、金融市場は、すべてのシナリオを理解し、それらに対応するのに苦労していました。米国では債券利回りは大幅に上昇しましたが、その他のほとんどの国では低下しました。
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| グローバル債券市場レポート • 2020年10月28日 | |
悪魔は細部に宿る
債券運用チーム
9月は、3 月以降、金融市場にとって最も困難な月となりました。株式や社債はマイナスリターンとなり、国債価格は緩やかに上昇しました。しかしながら、そこまで心配しすぎることはありません。資産価格の上昇を考えると、一時的な調整の範囲内と言えます。最近のクレジットと新興市場の下落は、健全と捉えられるため、リスクを上げるのであれば魅力的なエントリーポイントとなる可能性があると考えています。
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| グローバル債券市場レポート • 2020年9月29日 | |
最も重要なのは「安定化」
債券運用チーム
今年の8月は過去3ヶ月間に見られたポジティブな傾向が継続しました。これを受けて、リスクの高い債券資産がアウトパフォームする前提の投資戦略としています但し、バリュエーションの変化を受けて将来の期待リターンが低下していることから、わずかながらもリスクを削減し続けています。
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| グローバル債券市場レポート • 2020年8月28日 | |
永遠の詩
債券運用チーム
7 月は金融市場にとってまた良い月でした。クレジット、新興国市場、株式の好調なパフォーマンスに加えて、やや驚きではあるものの、国債も良好な推移となりました。そして、市場のコンセンサスがしばらくの間想定していたように、米ドルはついに下落しました。
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