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グローバル債券市場レポート
• 2023年11月30日
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債券運用チーム
10月は利回りの上昇が続き、スプレッドが拡大し、米ドル高が進行したため、世界の債券資産は再び厳しい展開となりました。中東で戦争が勃発し、米国の経済指標が堅調に推移し、世界全体でインフレが高止まりする中、政策金利が長期にわたり高水準に維持されるとの見方が強まりました
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Caron's Corner
• 2023年11月20日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年11月6日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル債券市場レポート
• 2023年10月31日
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債券運用チーム
9月は金利が上昇し、スプレッドが拡大し、米ドル高が進行したことで、グローバル債券にとって厳しい相場環境となりました。インフレが改善したにもかかわらず、金融状況が逼迫し、実質利回りが上昇する中で、世界の経済成長は悪化し、来年に景気後退に陥る可能性が高まりました。
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Caron's Corner
• 2023年10月30日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2023年10月18日
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インターナショナル・エクイティ運用チーム
先進国の人々の多くは、欲しいものを、欲しい時にはいつでも、好きなように手に入れることができる、すぐに準備される社会で暮らしています。1回のクリックで食料品店での毎週の買い物を行い、右に1 回のスワイプで新たなパートナーを見つけ、2回のタップで地球の裏側へのフライトを予約することができます。
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Caron's Corner
• 2023年10月9日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年10月2日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル債券市場レポート
• 2023年10月2日
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債券運用チーム
8月は世界的に国債利回りが総じて上昇し、先進国および新興国の両市場で、利回りが上昇しました。利下げ時期の予想が後ずれし、長期にわたり金利が高止まりするとの観測が高まる中で、長期ゾーンの利回り上昇幅が短期ゾーンの利回り上昇幅を上回り、先進国市場のイールドカーブはスティープ化しました。
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2023年10月2日
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インターナショナル・エクイティ運用チーム
「買収すべきか、買収すべきでないか」は、すべての経営陣や取締役会が、企業戦略や資金配分計画
の一環として検討する必要があると考えられる課題です。合併・買収(M&A)は誘惑的な場合も多く、時には対価が得られることもある一方で、リスクの低いM&Aは稀です。
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Caron's Corner
• 2023年9月20日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2023年9月20日
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インターナショナル・エクイティ運用チーム
ウィリアム・シェイクスピアは、歴史劇『リチャード二世』の中で「モート(堀)」の強さに言及しています:「銀色の海に浮かぶ宝石がこの島を守り、堀となってくれる… 」。また、著名投資家
のウォーレン・バフェット氏は、モート(堀)の例えをよく使います:「投資先を選別する際に、私は強力なモート(堀)に守られた経済的な城を探します。」
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Caron's Corner
• 2023年9月11日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2023年9月4日
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Bruno Paulson, Emma Broderick
'グローバル株式市場は2023年1-6月期に良好な値動きを示し、MSCI World 指数は米ドル・ベースで+15 %のリターンをもたらしました。2022年7 – 9 月期が終わって以降現在まで上昇しています。2022年の下落の鏡像のように、企業収益はほぼ横ばいであるにもかかわらず、PERが上昇してグローバル株式市場は上昇しました。MSCI Worldの予想PER(株価収益率)は13.7 倍から17.0倍に拡大しました。
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サステナブル投資
• 2023年9月1日
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インターナショナル・エクイティ運用チーム
インターナショナル・エクイティ運用チームによる、ESGエンゲージメント活動に関するアップデートレポートです。
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グローバル債券市場レポート
• 2023年8月31日
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債券運用チーム
7月は経済指標が引き続き底堅さを示し、ソフトランディングのシナリオの蓋然性が高まった結果、リスク資産の上昇が継続しました。米国では、他に先駆けて堅調な経済データが発表され、インフレ指標に関しては予想外に下振れしたため、社債のクレジット・スプレッドは当月に概ね縮小しました。
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• 2023年8月31日
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インターナショナル・エクイティ運用チーム
ポートフォリオにレジリエンスを加えるということは、当該企業が自分のために働いてくれるということです。インターナショナル・エクイティ運用チームがどのようにして収益回復力のある企業を見極めようとしているのか、また、なぜそれが長期投資家にとって重要なのかをご覧ください。
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Caron's Corner
• 2023年8月28日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年8月21日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年8月7日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル債券市場レポート
• 2023年8月2日
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債券運用チーム
6月もボラティリティが低下し、リスク資産に対する市場の需要が支えられました。経済指標は底堅く推移し、インフレ指標が好転の兆しを示したことから、市場全体にわたりリスクオンのセンチメントが優勢となりました。
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Caron's Corner
• 2023年7月24日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2023年7月24日
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Bruno Paulson
1-3月期は堅調な相場展開となり、MSCIワールド・インデックスは当四半期全体を通してプラス圏で推移し、8%上昇しました。情報技術、一般消費財・サービス、およびコミュニケーション・サービスなどのグロース・セクターは昨年に軟調な値動きとなりましたが、1-3月期にはこれらのセクターが市場を牽引しました。
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Caron's Corner
• 2023年7月17日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年7月10日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル債券市場レポート
• 2023年6月30日
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債券運用チーム
5月の米国経済に対する期待値は低水準にとどまっていましたが、この1カ月間すべてのボラティリティを考慮しても、米国経済は想定より好調に推移したように思われます。
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2023年6月29日
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Helena Miles
ヘルスケア企業がもたらす高リターンの複利効果という「聖杯」を支えるものは、価格決定力、参入障壁、最終市場の非裁量的需要です。非裁量的需要は投資家の複利効果に安定をもたらすことができる一方、他のステークホルダーには厳しい面も示唆しています。
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Caron's Corner
• 2023年6月26日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年6月12日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2023年6月6日
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Emma Broderick, Jinny Hyun
ここ100年余り、先進国における人生は、明確な3つのステージにきっちりと分類されてきました。教育に終始する期間に始まり、雇用に終始する期間に移行し、そして可能になった時点で引退します。しかし、長寿はこの三段階の人生という概念を分解し、私たちの人生設計を決定する多くの基本的前提に疑問を投げかけています。「マルチステージの人生がもたらす可能性のある重大な変化を収益化できる有利な立場にいるのは、どの企業や業界でしょうか?」
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Caron's Corner
• 2023年6月5日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル債券市場レポート
• 2023年5月31日
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債券運用チーム
波乱含みの展開となった3月を終え、4月は比較的穏やかな月となりました。4月の市場は、2つの材料の狭間で揺れました。一つはコア・インフレ率の高止まりです。もう一つは、ファースト・リパブリック・バンクなど地方銀行の預金流出の影響による景気減速懸念で、信用収縮の可能性が指摘されています。
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Caron's Corner
• 2023年5月30日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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サステナブル投資
• 2023年5月30日
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Kristian Heugh, Marc Fox
グローバル・オポチュニティ株式運用チームによるアニュアル・レポート。運用プロセスにESG分析を取り入れるための独自の「HELP & ACT」フレームワーク、ポートフォリオの二酸化炭素排出量、企業との対話事例、およびモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント(MSIM)におけるスチュワードシップ活動における協働の取り組みついてまとめています。
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Caron's Corner
• 2023年5月22日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年5月8日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年5月1日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年4月24日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年4月17日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年4月10日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年4月3日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2023年3月31日
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Bruno Paulson
2022年のスタート時点で、株式市場に対する私たちの懸念は二つしか存在しませんでした。しかし、いずれも重要な意義を有するもので、その二つとは株価収益率(PER)と一株当たり利益(EPS)でした。
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グローバル債券市場レポート
• 2023年3月29日
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債券運用チーム
景気の先行きに関する市場の見方は、1月時点では極めて楽観的でしたが、2月に入り変化しました。最近の市場用語を用いると、経済のソフトランディング・シナリオがノー
ランディング・シナリオへと変化したのです。この変化の主な要因はインフレ率です。
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Caron's Corner
• 2023年3月27日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2023年3月22日
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Anton Kryachok
科学者の見解では、私たちの大半が新たな習慣を身につけるためには、2カ月から1年程度かかると言われています。したがって、20年にわたる世界的な金利低下に伴い、多くの企業経営者や株式投資家は、必要に応じごくわずかなコストで借金をすることに慣れてしまったと述べても過言ではなさそうです。
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Caron's Corner
• 2023年3月20日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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• 2023年3月13日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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Caron's Corner
• 2023年3月6日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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サステナブル投資
• 2023年3月1日
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インターナショナル・エクイティ運用チーム
インターナショナル・エクイティ運用チームによる、ESGエンゲージメント活動に関するアップデートレポートです。
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グローバル債券市場レポート
• 2023年2月28日
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債券運用チーム
数日でこれほどまでに変わるのでしょうか。2022年は弱気市場の唸り声とともに幕を閉じました。そして、2023年1 月末までの30日間を振り返ると、債券は4%のリターンを上げ、S&P500指数は4.5%超上昇し、12 月の損失の大半を取り戻しました。
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Caron's Corner
• 2023年2月27日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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フラッシュレポート
• 2023年2月20日
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Vikram Raju
マクロ経済や規制、マーケット要因が重なり合う今こそ、私たちは低炭素経済への移行を推進する成長企業に投資する好機であると考えています。
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Caron's Corner
• 2023年2月6日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同リード・グローバル・ファンド・マネジャー 兼 共同CIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します
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• 2023年1月10日
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Jim Caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チームの共同CIOであるジム・キャロンが、マーケットに関する見解やポートフォリオのポジショニングについて解説します。 .
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2023年インベストメント・アウトルック
• 2022年12月30日
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カウンターポイント・グローバル株式運用チーム
短期的にはマクロ要因がパフォーマンスを左右するかもしれませんが、私たちは引き続き投資先企業のファンダメンタルズと長期的なコンパウンダーとしての可能性に注目しています。
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2023年インベストメント・アウトルック
• 2022年12月30日
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モルガン・スタンレー・リアル・エステート・インベスティング
株式市場や債券市場への資金還流が始まったとしても、現在の優良物件の強固なファンダメンタルズが資本市場の低迷を相殺する展開は、当面続くと思われます。
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2023年インベストメント・アウトルック
• 2022年12月30日
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プライベート・エクイティにおける成長エンジンは利益の拡大であり、価値創出(バリュークリエーション)の約半分を占めています。金利上昇によりレバレッジは低下し、マルチプル拡大が抑制される可能性があります。ドライパウダーは3.6兆ドルと記録的な水準となっており、取引増加による活性化が見込まれています。
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グローバル債券市場レポート
• 2022年12月30日
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債券運用チーム
数週間でここまで状況が変わるとは。10月は、10月24日までに10 年米国国債利回りは9月末から43bps 上昇して4.24%に達し、歴史的な高水準となりました。しかし11月末になると、状況は一変しました。10 年米国国債利回りは11 月末には3.61%と、10月のピークから61bpsの大幅な低下となりました。
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2023年インベストメント・アウトルック
• 2022年12月30日
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債券運用チーム
バンクローンは年初来で主要な株式及び債券指数をアウトパフォームしており、2022年11月中旬時点の最終利回りは約9.4%となっています。足元の環境下では、私たちが実践している徹底したクレジット・リサーチが特に効果を発揮します。
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2023年インベストメント・アウトルック
• 2022年12月30日
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債券運用チーム
ハイイールド債券の発行体を取り巻くファンダメンタルズは、概ね堅調な状況で2022年を終えようとしているものの、2023年には大きな向い風に直面する可能性があります。
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2023年インベストメント・アウトルック
• 2022年12月30日
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インターナショナル・エクイティ運用チーム
価格決定力と継続的な売上を備えた企業は、どのような経済サイクルにあっても実質ベースの利益を着実に拡大させることが可能であり、利益成長が株式市場全体を上回る可能性が高いと考えています。
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2023年インベストメント・アウトルック
• 2022年12月27日
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カルバート・リサーチ&マネジメント
2022年に発生した様々なイベントの結果、責任投資業界では変動が生じており、2023年以降は大きな変化が起きることが予想されます。
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グローバル・エクイティ・オブザーバー
• 2022年12月23日
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インターナショナル・エクイティ運用チーム
2022年9月末までにMSCIワールド・インデックスは、ロシアによるウクライナ4州の併合や英国における通貨・債券の危機によって、25%以上下落
しました。驚くべきことに、年初からの株価下落は、すべてが予想PER(株価収益率)の下落によるものなのです。
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2023年インベストメント・アウトルック
• 2022年12月21日
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債券運用チーム
2023年は米連邦準備制度理事会が、より穏やかな金融引き締め政策に移行することを反映した市場になる可能性があります。エージェンシーMBS、証券化商品、米国のデュレーション、エマージング市場債券などクレジット・クオリティの高いスプレッド商品が良好なリターンとなる可能性があります。米国経済の大幅な減速に伴い、インフレ率は継続的に低下すると予想します。
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サステナブル投資
• 2022年12月19日
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債券運用チーム
債券運用部門によるエンゲージメント活動に関するレポートです。
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