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グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年11月28日

拮抗した状況

インターナショナル株式運用チーム

第2四半期（4-6月期）には、4月初旬の「解放の日」における関税政策の発表後、株式市場は底を打って、市場の方向性と主導銘柄が大きく反転しました。第3四半期（7-9月期）においても株式市場の上昇傾向は継続し、世界株式市場は+7％のリターンとなりました（米ドルベース）。結果として、MSCIワールド指数は、政策面や地政学的な面で不確実性が数多く残っているにも関わらず、年初来で+17％という驚異的なパフォーマンスを記録しました。

The BEAT • 2025年11月5日
BEAT - 2025年11月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

Caron's Corner • 2025年11月4日
団結すれば立ち、分裂しても金利は低下 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

Caron's Corner • 2025年10月28日
好調な株式市場と不調な経済の関係 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

EDGE • 2025年10月16日

核融合

カウンターポイント・グローバル株式運用チーム

核融合はこの宇宙の太陽が輝くメカニズムでもあります。科学者やエネルギーの専門家は、核融合をエネルギー技術における重要な進歩だと考えています。経済的な意味で現実性のある核融合発電が実現すれば、クリーンで安全なエネルギーが事実上無限に利用できるという画期的な段階に私たちは到達するでしょう。核融合は、化石燃料に代わる持続可能な代替エネルギーとして、極めて高いエネルギー密度を提供できる可能性を秘めています。

Insight Article • 2025年10月16日

AI の恩恵を受ける企業：二次的効果への投資

カウンターポイント・グローバル株式運用チーム

カウンターポイント・グローバル運用チームは、AIや自動化技術がビジネスや社会に及ぼす影響について、これらの技術がもたらす二次効果の恩恵を受ける企業も含めて調査してきました。この研究は現在も進行中ですが、AIや自動化技術を採用した結果、より効率化が図れそうな労働力を持つ企業を体系的に判断するための、私たちの研究を共有しようと考えました。

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Caron's Corner • 2025年10月6日
バリュエーションの高さを恐れる必要はなし Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

The BEAT • 2025年10月6日
BEAT - 2025年10月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

Caron's Corner • 2025年9月24日
金融・財政の大規模緩和による資産価格上昇の可能性 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

Caron's Corner • 2025年9月16日
FRBのジレンマは市場にとって好都合 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

The BEAT • 2025年9月4日
BEAT - 2025年9月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年9月2日

大いなる断絶

インターナショナル株式運用チーム

第2 四半期（4-6 月期）は劇的な展開となりました。4月初旬の「解放の日」に発表された関税を受けて市場は急落して始まりましたが、市場の混乱を受けて政策の見直しが行われたことにより、非常に強力に反発し、株式指数は過去最高値を更新しました。4月8日時点で3 月末から10％以上下落していたMSCIワールド指数は、第2四半期全体を通して11%の上昇に転じ（米ドルベース）、 2020年のコロナショックからの回復以来、最も強い四半期となりました。

Caron's Corner • 2025年8月26日
サプライサイド主導の成長への移行 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

Caron's Corner • 2025年8月19日
インフレ率上昇がなければスタグフレーション懸念は杞憂に Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

The BEAT • 2025年8月4日
BEAT - 2025年8月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

ビデオ • 2025年7月25日

インサイト～本質を見抜く力～：カウンターポイントの投資哲学

カウンターポイント・グローバル株式運用チーム

市場がまだ気づいていない本質的価値をどう見抜くのか？長期視点での企業ファンダメンタルを重視し、未来を形作る優れたビジネスを見極める。本動画では、違いを生み出すカウンターポイント・グローバルの投資哲学をリード・インベスターのデニス・リンチのコメントとともにお伝えします。

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グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年7月25日

楽観的なコンセンサスに注意する

インターナショナル株式運用チーム

ファンダメンタルズに基づく株式投資は、不確実性を扱う、言わば芸術のようなものです。私たちのような長期投資家にとっては、投資を検討している企業の利益の推移について、少なくとも今後10年間の見通しを立てる必要があります。

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グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年7月9日

継続的なイノベーションによる勝利

インターナショナル株式運用チーム

変化する世界秩序に不確実性が高まっている現在、投資家はどこに堅実性を見出すことができるのでしょうか？私たちは、継続的な売上と価格決定力を確立している企業は、しばしば強力なイノベーションによって支えられていると考えています。イノベーションの効果は、破壊的または革新的な発明を上回ります。漸進的で段階的なイノベーションこそが、時代に適合し、競争における差別化を牽引し、長期的な成長を可能にするコアな戦略であると私たちは考えています。

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The BEAT • 2025年7月4日
BEAT - 2025年7月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

Caron's Corner • 2025年6月24日
景気減速だが利下げ見送り：全面リスクオフの必要はなし Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

債券市場アウトルック • 2025年6月15日
債券市場アウトルック（2025年6月）債券運用チーム先進国市場、クレジット市場、新興国市場、証券化商品、為替市場についてのアウトルックをお届けします。

The BEAT • 2025年6月5日
BEAT - 2025年6月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

Caron's Corner • 2025年5月27日
財政政策、税、債券利回りが市場に与える影響 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年5月15日

新しい関税の状況

インターナショナル株式運用チーム

ドナルド・トランプが大統領執務室に復帰してから1 ヶ月間は、ニュース記事に事欠くことはありませんでした。就任後30日間で、米大統領は70以上の大統領令に署名しましたが、移民問題と関税が優先事項のトップに挙げられているようです。

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債券市場アウトルック • 2025年5月15日
債券市場アウトルック（2025年5月）債券運用チーム先進国市場、クレジット市場、新興国市場、証券化商品、為替市場についてのアウトルックをお届けします。

Caron's Corner • 2025年5月12日
AIの受益者：AIによる効率化の恩恵を最も受けられる分野とは Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

Caron's Corner • 2025年4月28日
米国債や米ドルはまだ安全な逃避先なのか？ Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

債券市場アウトルック • 2025年4月18日
債券市場アウトルック（2025年4月）債券運用チーム先進国市場、クレジット市場、新興国市場、証券化商品、為替市場についてのアウトルックをお届けします。

サステナブル投資 • 2025年4月17日
債券エンゲージメント・レポート（2024年）債券運用チーム債券運用部門によるエンゲージメント活動についてのレポートです。

グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年4月16日
巨大な歪みインターナショナル株式運用チーム「予測できないイベントだ、坊や、イベントだよ」― これは、英国の元首相ハロルド・マクミランが、若いジャーナリストから「政治家が最も恐れるものは何か？」と尋ねられた時に答えた言葉です。

Caron's Corner • 2025年4月14日
関税に関するコミュニケーションの欠如 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

The BEAT • 2025年4月4日
BEAT - 2025年4月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

サステナブル投資 • 2025年4月1日
グローバル・オポチュニティ株式運用チームによるESGアップデートグローバル・オポチュニティ株式運用チームは、運用プロセスへのESGインテグレーション、ポートフォリオの低炭素プロファイル、企業とのエンゲージメント活動に関する年次アップデートをリリースしました。

Caron's Corner • 2025年3月31日
関税の不確実性はピークを過ぎたが、ボラティリティのピークはこれから Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

債券市場アウトルック • 2025年3月25日
債券市場アウトルック（2025年3月）債券運用チーム先進国市場、クレジット市場、新興国市場、証券化商品、為替市場についてのアウトルックをお届けします。

Caron's Corner • 2025年3月17日
ボラティリティ上昇でリスクコントロール戦略に再び脚光 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

The BEAT • 2025年3月11日
BEAT - 2025年3月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

Caron's Corner • 2025年3月4日
AIに関する対話 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年3月3日

ヘルスケア・セクターの長期投資のケース

インターナショナル株式運用チーム

ヘルスケア・セクターのパフォーマンスは、過去2年間でMSCIワールド指数の49%というリターンに対して、セクター全体のリターンは18%と、株式市場全体のリターンを大きく下回っています。パフォーマンスの劣後を念頭に置きながら、現在の状況は、長期投資の対象としてのヘルスケア・セクターの魅力について、改めて説明する良い機会だと考えています。

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債券市場アウトルック • 2025年2月28日
債券市場アウトルック（2025年2月）債券運用チーム先進国市場、クレジット市場、新興国市場、証券化商品、為替市場についてのアウトルックをお届けします。

The BEAT • 2025年1月31日
BEAT - 2025年2月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年1月31日
2025年の株式市場見通し- 不確実な世界で特定の市場をナビゲートするインターナショナル株式運用チームインターナショナル・エクイティ運用チームによる2025年の株式市場見通しです。

債券市場アウトルック • 2025年1月30日
債券市場アウトルック（2025年1月）債券運用チーム先進国市場、クレジット市場、新興国市場、証券化商品、為替市場についてのアウトルックをお届けします。

Caron's Corner • 2025年1月27日
第2次トランプ政権の注目点：財政緩和、経済成長、低インフレ Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2025年1月23日

生活必需品セクターのケース

インターナショナル株式運用チーム

本稿の執筆時点において、生活必需品セクターは人気がなく、少し見過ごされているようです。コロナのパンデミックが収束した 2022 年以降、このセクターの利益は年率1 桁台半ばで成長しており、株式市場全体の利益成長に近いものですが、株価はアンダーパフォームしています。

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Caron's Corner • 2025年1月13日
注目すべきは債券利回り上昇よりもイールドカーブのスティープ化 Jim Caron マルチアセット運用を担当するポートフォリオ・ソリューションズ・グループのCIOであるジム・キャロンが、主要な市場ドライバーに関するマクロ・テーマについての見解を説明します

The BEAT • 2024年12月31日
BEAT - 2025年1月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

グローバル・エクイティ・オブザーバー • 2024年12月26日

クオリティ銘柄で防衛する時？

インターナショナル株式運用チーム

6月末に、私たちは株式市場が高い利益成長を前提とした、高PERの株価で取引されていることに懸念を表明しました。株式市場が「米国経済の無敵の強さと、生成AI（GenAI）がもたらす巨大なインパクトという2つの確信に支配されていた」ためです。6月末には、MSCIワールド指数は１株当たり予想利益（12ヶ月先）の18.5 倍で取引されていて、予想利益が2025年に13％増加、2026年には10％増加すると見込まれていました。

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債券市場アウトルック • 2024年12月24日
債券市場アウトルック（2024年12月）債券運用チーム先進国市場、クレジット市場、新興国市場、証券化商品、為替市場についてのアウトルックをお届けします。

The BEAT • 2024年12月20日
BEAT – 2025年市場見通しポートフォリオ・ソリューションズ・グループ 2025年初はかなり興味深い投資環境になるでしょう。2025年の5つの重要分野について、ポートフォリオ・ソリューションズ・グループの考察を紹介します。

The BEAT • 2024年11月30日
BEAT - 2024年12月ポートフォリオ・ソリューションズ・グループ金融市場に関する最新の情報をBEATでご確認ください。毎号、現在の投資環境をどのように乗り切っていけばよいかを示唆するアイデアと洞察をお届けします。

サステナブル投資 • 2024年11月1日
エンゲージメントインターナショナル株式運用チームインターナショナル・エクイティ運用チームによる、ESGエンゲージメント活動に関するアップデートレポートです。

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