Die Wertentwicklung an Finanzmärkten im Juni und seit Jahresbeginn kann nicht anders als historisch charakterisiert werden; leider jedoch historisch schlecht! Das Fixed Income Team teilt ihre Einschätzungen.

Die Märkte sind weiterhin von einer hohen Volatilität geprägt, die durch die Ängste vor Rezession und Inflation getrieben wird. Die Achterbahn während des Monats führte zu sehr unterschiedlichen Wertentwicklungen an den Finanzmärkten. Das Global Fixed Income Team teilt seine Einschätzungen.

Willkommen zum Opportunity Optimum, einer Reihe von Artikeln, in denen das Global Opportunity Team darüber spricht, wie und wo es die besten Möglichkeiten zur Kapitalanlage weltweit findet.

Anleger müssen über einfache Gewinnkennzahlen hinaussehen, um die wahre Fähigkeit eines Unternehmens zur Wertschöpfung zu verstehen. Die steigende Relevanz von immateriellen Vermögenswerten bedeutet, dass mehr Investitionen als Kosten ausgewiesen werden, anstatt sie in der Bilanz zu aktivieren. Dadurch erscheinen Jahresabschlüsse im Gegensatz zur Vergangenheit verzerrt. Wissenschaftler unterscheiden zwischen GoB-Verlierern, Unternehmen, die Verluste, aber eine hohe Kapitalrendite vorweisen, und echten Verlierern, die Ausgaben haben, die nichts mit Investitionen zu tun haben und den Umsatz übersteigen. Die Ergebnisse der letzten Jahrzehnte zeigen, dass GoB-Verlierer im Vergleich zu echten Verlierern und profitablen Unternehmen attraktive Renditen für Aktionäre erzielten.