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治理参与报告
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2021年2月12日

ESG和可持续投资报告

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2021年2月12日

ESG和可持续投资报告


治理参与报告

ESG和可持续投资报告

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2021年2月12日

 
 

由环球机会团队编制的这份年度报告1讨论了ESG与投资流程、投资组合的碳密度、公司治理参与、协作举措的参与以及摩根士丹利投资管理相关政策的整合情况。

 
 

ESG和竞争优势的可持续性

环球机会团队的投资流程整合了有关颠覆性变革、财务实力以及环境、社会外部效应和治理(又称为“ESG”)方面的可持续性分析。我们将ESG视为质量的一个要素,并考虑每一个投资组合持仓的估值、可持续性和基本面固有风险。作为自下而上的投资者,我们不会对任何基准进行自上而下的ESG肯定/否定筛选方式,也摒弃第三方通过对比同行而对各公司进行排名的ESG评分卡。换句话说,ESG并非孤立地作为我们投资主题的一个主要驱动因素,而是我们质量评估的一个要素。

我们的ESG分析注重一家公司维持长期竞争优势的能力。评估的领域包括环境管理方面,比如最大程度地降低外部效应,减少能源、水及其它资源的消耗,以及降低成本,从而提高盈利能力;社会因素方面,比如消费产品的安全性、人力资本管理、供应链管理和监管影响;以及治理问题,比如管理层激励方案、资本分配、董事会独立性和会计透明度。

在发展中市场,其法治程度和公司治理标准可能低于成熟经济体,因此必须采用额外的尽职调查步骤。必须彻查源于腐败、政局不稳定、治理和会计问题的风险。对于发展中市场公司,我们一般会提供全面的尽职调查报告,包括针对公司管理层、董事和交叉持股、法院和税务申报文件、以及当地新闻媒体的背景调查,以评估治理风险。

将ESG相关的潜在风险和机会纳入投资流程中,是为了确保对资本的长期尽责管理。从长期来看,我们认为ESG风险更可能将实质化,并且非公司担责的外部效应在证券价值中得到体现的可能性增加。因此,我们不断锐意创新及改善流程,我们认为将ESG整合到我们的投资分析中能够改善客户投资组合的风险和回报。

点击PDF阅读完整报告。

 
 
 

 1 环球机会团队由常驻香港的Kristian Heugh领导,该团队管理投资于不同地域、行业和不同市值的公司的高度差异化且集中的投资组合。我们可提供全球性、地区性乃至定制化的策略,并通过投资团队认为买入时价值被低估的优质公司来实现长期的资本升值。

风险考量

概不保证投资组合会实现其投资目标。投资组合会面临市场风险,即投资组合所持有的证券价值可能下跌,因此投资组合股票的价值可能会低于您买入时的价值。因此,您有可能相应损失投入该投资组合的本金。请注意,本投资组合可能会面临某些额外风险。一般而言,权益性证券的价值也会随着一家公司的特定活动而波动。对外国市场的投资存在特殊风险,例如货币、政治、经济、市场和流动性风险。与投资于境外发达市场的风险相比,投资于新兴市场国家风险更大。。私募和受限证券可能受限于转售限制并缺乏公开信息,这会进一步增加其流动性不足且可能对其估值和出售能力产生不利影响(流动性风险)。衍生工具可能不成比例地增加损失,并对业绩产生显著影响。它们或许还面临交易对手、流动性、估值、相关性和市场风险。若策略投资于数量有限的发行商(集中投资),该策略会更容易受到影响该等发行商的负面事件的影响,且某个特定投资工具的价值下降也可能导致该策略总体价值的下降幅度超过若该策略进行更广泛投资时的下降幅度。

分发

本通讯仅供当地法律或法规允许分发或提供的司法管辖区居民使用,且仅向该等居民分发。

爱尔兰:摩根士丹利投资管理(爱尔兰)有限公司。注册办事处:The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's, Quay, Dublin 2, Ireland. 在爱尔兰注册,公司编号为 616662。受爱尔兰中央银行监管。英国:摩根士丹利投资管理有限公司由金融行为管理局授权并监管。公司在英国注册,注册编号为1981121。注册办事处:25 Cabot Square, Canary Wharf, London,邮编:E14 4QA。迪拜: 摩根士丹利投资管理有限公司(代表办事处地址为:Unit Precinct 3-7th Floor-Unit 701 and 702, Level 7, Gate Precinct Building 3, Dubai International Financial Centre, Dubai, 506501, United Arab Emirates。电话:+97(0)14 709 7158)。迪拜:摩根士丹利投资管理有限公司(代表办事处地址为:Unit Precinct 3-7th Floor-Unit 701 and 702, Level 7, Gate Precinct Building 3, Dubai International Financial Centre, Dubai, 506501, United Arab Emirates。电话:+97(0)14 709 7158)。德国:摩根士丹利投资管理有限公司德国分公司办事处地址: Junghofstrasse 13-15 60311 Frankfurt Deutschland (类型:分公司(FDI),根据 § 53b KWG)。意大利:摩根士丹利投资管理有限公司米兰分公司 (Sede Secondaria di Milano) 是摩根士丹利投资管理有限公司的分支机构,该公司在英国注册,由金融行为管理局 (FCA) 授权并监管,其注册办事处位于25 Cabot Square, Canary Wharf, London,邮编:E14 4QA。摩根士丹利投资管理有限公司米兰分公司(Sede Secondaria di Milano)在意大利注册,意大利注册地址:Palazzo Serbelloni Corso Venezia, 16 20121 Milano, Italy,公司编号和增值税编号为 08829360968。荷兰:摩根士丹利投资管理公司荷兰注册地址:Rembrandt Tower, 11th Floor Amstelplein 1 1096HA, Netherlands。电话:31 2-0462-1300。摩根士丹利投资管理公司是摩根士丹利投资管理有限公司的分公司。摩根士丹利投资管理有限公司经英国金融行为管理局授权并监管。瑞士:Morgan Stanley & Co. International plc(伦敦)苏黎世分公司由瑞士金融市场监管局("FINMA")授权和监管。在苏黎世商业登记处注册,编号为CHE-115.415.770。注册办事处:Beethovenstrasse 33, 8002 Zurich, Switzerland;电话:+41 (0) 44 588 1000。传真:+41(0) 44 588 1074。

美国:独立管理账户可能并不适合所有投资者。根据本策略管理的专户包含大量证券,且不一定会跟踪任何指数的表现。进行投资前,请认真考虑策略的投资目标、风险与费用。有最低资产水平要求。有关投资经理的重要信息,请参阅ADV表格第2部分。

投资前,客户应该仔细考虑基金的投资目标、风险、收费和开支。募集说明书包含该信息以及关于基金的其他信息。若需要募集说明书,请在 morganstanley.com/im下载或致电 1-800-548-7786。请在投资前仔细阅读本募集说明书。

Morgan Stanley Distribution, Inc.担任摩根士丹利基金的分销商。

未经美国联邦存款保险公司承保|未提供银行担保|可能亏损|未经任何联邦政府机构承保|非存款

加拿大: 仅供加拿大法律定义的“许可客户”使用,可能无法用于一般公众。此演示报告由摩根士丹投资管理在加拿大发布,该公司根据国际顾问豁免以及国际投资基金管理豁免条款在加拿大开展业务活动。若没有获得投资顾问豁免,则此演示报告不构成提供投资顾问服务的要约。摩根士丹利投资管理只能为“许可客户”的单独管理账户提供顾问服务,并且只能管理投资于非加拿大发行人的账户。根据加拿大National Instrument 31-103的定义,“许可客户”一般包括拥有金融资产500万加元的加拿大金融机构或个人,以及净资产至少达到2,500万加元的实体。许可客户只能通过与摩根士丹利投资管理签订投资管理协议的方式投资本演示报告中提及的单独管理账户,而此演示报告并非该协议的一部分。可应您的要求向您提供介绍摩根士丹利投资管理的投资专业知识、策略以及/或者所管理的单独管理账户其他方面的资料,以便您考虑摩根士丹利投资管理所提供的投资顾问服务。摩根士丹利投资管理及其某些联属公司可能担任本演示报告中所述的单独管理账户的投资组合经理,并且可能有权就此收取费用。

香港:本文件由摩根士丹利亚洲有限公司发行并在香港使用,并只提供予并只提供予《香港证券及期货条例》(第571章)所界定的“专业投资者”。本文件的内容未经包括香港证券及期货事务监察委员会在内的任何监管机构审查或批准。因此,除非根据有关法律可获得豁免,否则不得向香港公众发行、传阅、分发、发布或提供本文件。

新加坡:本文件不应被视作直接或间接向新加坡公众或任何公众人士发出的认购或购买邀请,但以下人士除外:(i)《证券及期货法》(新加坡法律第289章)第304节中规定的机构投资者;(ii)《证券及期货法》第30 节规定的“相关人士”(包括认可投资者),且相关分发须遵照《证券及期货法》第305节规定的条件进行;或 (iii) 符合及遵守《证券及期货法》任何其他适用条例之条件的其他人士。本材料未经新加坡金融管理局审核。

澳大利亚:本文件由摩根士丹利投资管理(澳大利亚)有限公司在澳大利亚发布,澳大利亚公司编号 (ACN):122040037,澳大利亚金融服务牌照编号:314182,同意对内容负责。本文件的发布及其使用,仅面向《澳大利亚公司法》所定义的“批发客户”。

日本:对于专业投资者,本文件的传阅或分发仅供参考。对于非专业投资者,本文件是就摩根士丹利投资管理(日本)有限公司(“MSIMJ”)与全权委托投资管理协议(“IMA”)和投资咨询协议(“IAA”)相关的业务而提供。本文件并非为推荐或招揽交易,亦非为提供任何特定金融工具。根据IMA,在客户资产管理方面,客户提前规定基本管理政策,并委托MSIMJ根据对证券价值等的分析做出所有投资决策,MSIMJ接受该委托。客户应向MSIMJ授予进行投资所需的权限。MSIMJ根据其投资决策行使授权,客户不得单独指示。所有投资损益均属于客户;本金不予保证。投资前请考虑投资目标和风险性质。应按合同期比例收取IAA或IMA的投资顾问费,即合同所涉及资产的金额乘以一定比率(上限为每年 2.20%,含税)。对于某些策略,除上述费用外,还可能产生或有收费。也可能产生间接费用,例如注册证券的经纪佣金。由于这些费用和开支因合同和其他因素而有所不同,MSIMJ无法提前提供费率、上限等。所有客户在签署协议之前均应仔细阅读合同签订前提供的文件。本文件由MSIMJ在日本发行,注册号为410(关东财政局(金融工具公司)注册号第410号)在日本分发,会籍:MSIMJ为日本证券交易商协会、日本投资信托协会、日本投资顾问协会和第二类金融工具公司协会的成员。

重要提示

欧洲、中东和非洲:本营销信息由摩根士丹利投资管理有限公司(“摩根士丹利投资管理”)发布。由金融行为管理局授权和监管。在英国注册,编号为1981121。注册办事处:25 Cabot Square, Canary Wharf, London,邮编 E14 4QA。

我们不保证任何投资策略将在所有市场状况下均奏效,各投资者应评估其长期投资能力,尤其是在市场低迷时期的投资能力。进行投资前,投资者应该认真阅读相关策略/产品的发行文件。在每种投资工具中,策略执行的方式存在重要的区别。

独立管理账户可能并不适合所有投资者。根据本策略管理的专户包含大量证券,且不一定会跟踪任何指数的表现。进行投资前,请认真考虑策略的投资目标、风险与费用。

本资料是常规传播材料,可能存在不公正之处,并且提供的信息仅出于提供信息和宣讲目的,并不构成买卖任何特定证券或采纳任何特定投资策略的要约或建议。本文件所载信息并未考虑任何个别投资者的情况,既非投资建议,也不应以任何方式将其解读为税务、会计、法律或监管建议。为此,投资者在做出任何投资决定之前,应该寻求独立的法律和财务意见,包括税务后果方面的意见。

本材料在编制时使用公认可靠的信息来源,但我们不就其准确性进行任何陈述。已采取一切合理的措施,以确保截至编制日期时,本资料中包含的信息在所有重大方面均真实、准确。我们不就本文件的准确性、完整性或其他方面,或本文件可能依据的任何假设的合理性,作出任何声明或保证。

本通讯并非摩根士丹利研究部门的产品且不应被视为研究建议。本文件所载信息未按照旨在促进投资研究独立性的法律要求编制,且在投资研究分发之前不受任何禁止交易规定的约束。

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