全球股票观察

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当所有数据业务皆看似成为颠覆对象之际——明辨金融信息服务中的价值信号与市场杂音

2025年11月18日星期二

在撰写本文之际，金融信息服务公司遭遇了来势迅猛的无差别抛售，这反映出市场日益担忧先进的人工智能可能会侵蚀这些公司的竞争优势。我们认为，金融信息服务具有难以复制的特质，其护城河构筑于多重相互关联的防御性要素之上，包括数据所有权、生态系统效应，以及深度嵌入客户工作流程的整合能力。先进人工智能非但不会动摇现有龙头的地位，反而可能最终巩固其竞争壁垒。

严重脱节

2025年7月28日星期一

尽管自4月初以来宏观环境有所改善，但当前市场呈现出的狂热气氛，偏高的估值以及创纪录的散户资金流入，似乎缺乏合理支撑，因为增长前景平淡且面临多重不确定性因素。正如Bruno Paulson所指出，市场现状和实体经济之间存在严重脱节。

International Equity Team

The International Equity team follows a disciplined investment process based on fundamental analysis and bottom-up stock selection. They believe that the best route to attractive long-term returns is through compounding and providing reduced downside participation.