风险考量

​不保证投资组合会实现其投资目标。投资组合面临市场风险，即投资组合所拥有的证券的市值可能下跌，因此投资组合股票的价值可能会低于您买入时的价格。经济和其他事件（比如自然灾害、健康危机、恐怖主义、冲突和社会动荡）可能给市场、国家/地区、企业或政府带来重大影响，导致市场价值瞬息万变。这些事件的发生时间、持续时间以及潜在的不利影响（如投资组合流动性）难以预测。因此，您有可能损失向该投资组合投资的资金。请注意，本投资组合可能会面临某些额外风险。固定收益证券受发行人及时支付本金和利息的能力（信用风险）、利率变动（利率风险）、发行人信誉和一般市场流动性（市场风险）的影响。在当前的升息环境下，债券价格可能下跌，并且可能导致波动期及投资组合赎回增加。在降息环境下，投资组合产生的收益可能会减少。期限较长的证券对于利率变化可能更加敏感。按揭抵押证券和资产抵押证券对提前还款风险较为敏感且具有较高的违约风险，并且可能难以估值和出售（流动性风险）。此类证券还面临信用、市场和利率风险。该策略购买的某些美国政府证券，如房利美和房地美发行的证券，并无美国完全信任与信用条款支持。其发行人未来可能没有资金履行其支付义务。高收益证券（垃圾级债券）是评级较低的证券，可能具有较高的信用和流动性风险。公开银行贷款面临低评级证券的流动性风险和信用风险。外国证券面临货币、政治、经济和市场风险。相对于外国发达市场投资附带的风险而言，对新兴市场国家进行投资的风险更大。主权债务证券有违约风险。衍生工具可能不成比例地增加损失，并对业绩产生显著的影响。此类工具或许还面临交易对手、流动性、估值、相关性和市场风险。限制性和缺乏流通性的证券可能比公开交易的证券更难出售和估价(流动性风险)。

重要信息披露

​历史业绩不代表未来结果。

​所述观点、意见、预测和预估是作者或投资团队在撰写本文件时的观点、意见、预测和预估，可能会因为市场、经济或其他条件的变化而随时改变，并且在发布之后，不会更新或以其他方式修改以上观点，以反映发布日期之后获得的信息、存在的情况或发生的变化。文中表达的观点不代表摩根士丹利投资管理(MSIM)所有投资组合经理的意见，或者整个公司的整体意见，并且可能不会在公司提供的所有策略和产品中进行反映。

​本文件中的预测和／或估计可能发生变化，并且可能无法真正实现。有关预期市场回报和市场展望的任何信息基于文件提供方的研究、分析和意见。这些结论属于推测，且并非意在预测任何特定摩根士丹利投资管理产品的未来表现。

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​本资料是常规传播材料，可能存在不公正之处，并且提供的所有信息仅出于提供信息和宣讲目的，并不构成买卖任何特定证券或采纳任何特定投资策略的要约或建议。本文件所载信息并未考虑任何个别投资者的情况，既非投资建议，也不应以任何方式被解读为税务、会计、法律或监管建议。因此，投资者在做出任何投资决定之前，应该寻求独立的法律和财务意见，包括税务后果方面的意见。

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​分发

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​我们不保证任何投资策略将在所有市场状况下均奏效，各投资者应评估其长期投资能力，尤其是在市场低迷时期的投资能力。投资前，投资者应该认真阅读本策略/产品的相关发行文件。本投资策略在不同投资工具中的执行方式各不相同。

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​MSIM是摩根士丹利的资产管理业务部门。