Insight Article Desktop Banner
 
 
宏观视角
  •  
2021年9月27日

美债收益率上升: 原因与发展方向

 
Insight Video Mobile Banner
 

宏观视角
  •  
2021年9月27日

美债收益率上升: 原因与发展方向



宏观视角

美债收益率上升: 原因与发展方向

Share Icon

2021年9月27日

 
 

高级投资组合经理兼环球固定收益团队首席策略师Jim Caron就关键市场驱动因素分享宏观主题观点。

本音频仅提供英语原声版。

 
 

重要信息披露详情如下。

 
jim.caron
董事总经理
全球固定收益团队
 
 
 
 

风险考量

分散投资 并不能消除亏损风险。概不保证投资组合会实现其投资目标。投资组合面临市场风险,即投资组合所持有的证券市值可能下跌,因此投资组合股票的价值可能会低于您买入时的价格。经济和其他事件(比如自然灾害、健康危机、 恐怖主义、冲突和社会动荡)可能给市场、国家/地区、企业或政府带来重大影响,导致市场价值瞬息万变。 这些事件的发生时间、持续时间以及潜在的不利影响(如投资组合流动性)难以预测。因此,您可能损失投入该投资组合的本金。请注意,本投资组合可能面临某些额外风险。 固定收益证券 受发行人及时支付本金和利息的能力(信用风险)、利率变动(利率风险)、发行人信誉和一般市场流动性(市场风险)的影响。在当前的升息环境下,债券价格可能下跌,并且可能导致阶段性波动及投资组合赎回增加。在降息环境下,投资组合产生的收益可能会减少。期限较长的证券 对于利率变化可能更加敏感。按揭抵押证券和资产抵押证券对提前还款风险较为敏感且具有较高的违约风险,并且可能难以估值和出售(流动性风险)。此类证券还面临信用、市场和利率风险。该策略购买的某些 美国政府证券 ,如房利美和房地美发行的证券,没有美国完全信任与信用条款支持。其发行商未来可能没有资金履行其支付义务。 高收益证券(“垃圾级债券”) 是评级较低的证券,可能具有较高的信用和流动性风险。 公开银行贷款 面临较低评级证券的流动性风险和信用风险。 外国证券 面临货币、政治、经济和市场风险。与投资于境外发达市场的风险相比,投资于 新兴市场 国家/地区风险更大。主权债务证券 面临违约风险。 衍生工具 可能会不成比例地增加损失,并对业绩产生较大影响。此类工具或许还面临交易对手、流动性、估值、相关性和市场风险。 限制性和缺乏流通性的证券 可能比公开交易的证券更难出售和估值(流动性风险)。

重要信息披露:

历史业绩不代表未来结果。音频中提及的回报是代表性指数的回报,且无意描述特定投资的表现。

所述观点、意见、预测和预估是作者或投资团队在撰写本文件时的观点、意见、预测和预估,可能会因为市场、经济或其他条件的变化而随时改变。并且在发布之后,不会更新或以其他方式修改以上观点,以反映发布日期之后获得的信息、存在的情况或发生的变化。文中表达的观点不代表摩根士丹利投资管理(MSIM)所有投资组合经理的意见,或者整个公司的整体意见,并且可能不会在公司提供的所有策略和产品中进行反映。

本文件中的预测和/或预估可能发生变化,并且可能无法真正实现。有关预期市场回报和市场展望的任何信息基于文件提供方的研究、分析和意见。这些结论属于推测,且并非意在预测任何特定摩根士丹利投资管理产品的未来表现。

本文所含某些信息来自于被认为可靠的第三方来源。然而,我们并未验证该信息,并且我们不对其准确性或完整性做出声明。

本资料是常规传播材料,可能存在不公正之处,并且提供的所有信息仅出于提供信息和宣讲目的,并不构成买卖任何特定证券或采纳任何特定投资策略的要约或建议。本文件所载信息并未考虑任何个别投资者的情况,既非投资建议,也不应以任何方式被解读为税务、会计、法律或监管建议。因此,投资者在做出任何投资决定之前,应该寻求独立的法律和财务意见,包括税务后果方面的意见。

本通讯并非摩根士丹利研究部门的产品且不应被视为研究建议。本文件所载信息未按照旨在促进投资研究独立性的法律要求编制,且在投资研究分发之前不受任何禁止交易规定的约束。

分发:本通讯仅供当地法律或法规允许分发或提供的司法管辖区居民使用,且仅向该等居民分发。

我们不保证任何投资策略将在所有市场状况下均奏效,各投资者应评估其长期投资能力,尤其是在市场低迷时期的投资能力。投资前,投资者应该认真阅读本策略/产品的相关发行文件。在每种投资工具中,策略执行的方式存在重要的区别。

爱尔兰: 摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司。注册办事处:The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland。该公司在爱尔兰注册为私人股份有限公司,公司编号为616661。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司受爱尔兰中央银行监管。 英国: 摩根士丹利投资管理有限公司由英国金融行为监管局授权并监管。该公司在英国注册,注册编号为1981121。注册办事处:25 Cabot Square, Canary Whaf, London,邮编:E14 4QA,由英国金融行为监管局授权并监管。 迪拜:摩根士丹利投资管理有限公司(代表办事处地址:Unit Precinct 3-7th Floor-Unit 701 and 702, Level 7, Gate Precinct Building 3, Dubai  International Financial Centre, Dubai, 506501, United Arab Emirates。 电话:+97 (0)14 709 7158)。 德国:摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司德国分公司办事处地址:Grosse Gallusstrasse 18, 60312 Frankfurt am Main, Germany(类型:分公司(FDI),根据§53b KWG)。意大利:摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司米兰分公司(Sede Secondaria di Milano)是摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司(在爱尔兰注册,受爱尔兰中央银行监管,注册办事处位于The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland)的分公司。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司米兰分公司(Sede Secondaria di Milano)在意大利注册,注册办事处地址:Palazzo Serbelloni Corso Venezia, 16 20121 Milano, Italy,公司编号和增值税编号为11488280964。 荷兰:摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司注册办事处地址:Rembrandt Tower, 11th Floor Amstelplein 1 1096HA, Netherlands。电话:31 2-0462-1300。摩根士丹利投资管理是摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司的分公司。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司受爱尔兰中央银行监管。法国: 摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司巴黎分公司是摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司(在爱尔兰注册,受爱尔兰中央银行监管,注册办事处位于The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland)的分公司。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司巴黎分公司位于61 rue de Monceau 75008 Paris, France,在法国注册,公司编号为890 071 863 RCS。 西班牙:摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司西班牙分公司是摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司(在爱尔兰注册,受爱尔兰中央银行监管,注册办事处位于The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland)的分公司。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司西班牙分公司在西班牙注册,注册地址为Calle Serrano 55, 28006, Madrid, Spain,税务识别号为W0058820B。 瑞士: Morgan Stanley & Co. International plc(伦敦)苏黎世分公司 由瑞士金融市场监管局(“FINMA”)授权和监管。该公司在苏黎世商业登记处注册,编号为CHE-115.415.770。注册办事处:Beethovenstrasse 33, 8002 Zurich, Switzerland;电话:+41 (0) 44 588 1000。传真:+41(0) 44 588 1074。

香港: 本文件由摩根士丹利亚洲有限公司发行并在香港使用,并只提供予《香港证券及期货条例》(第571章)所界定的“专业投资者”。本文件所载内容未经包括香港证券及期货事务监察委员会在内的任何监管机构审查或批准。因此,除非根据有关法律可获得豁免,否则不得向香港公众发行、传阅、分发、发布或提供本文件。 新加坡: 本文件不应被视作直接或间接向新加坡公众或任何公众人士发出的认购或购买邀请,但以下人士除外:(i)《证券及期货法》(新加坡法律第289章)第304节中规定的机构投资者;(ii)《证券及期货法》第305节规定的“相关人士”(包括认可投资者),且相关分发须遵照《证券及期货法》第305节规定的条件进行;或(iii)符合及遵守《证券及期货法》任何其他适用条例之条件的其他人士。本文件未经新加坡金融管理局审核。 澳大利亚: 本文件由摩根士丹利投资管理(澳大利亚)有限公司在澳大利亚发布,澳大利亚公司编号:122040037,澳大利亚金融服务牌照编号:314182,且该公司同意对文件内容负责。本文件的发布及其使用,仅面向《澳大利亚公司法》界定的“批发客户”。

美国: 独立管理账户可能并不适合 所有投资者。根据本策略独立管理的账户包含许多证券,且不一定会跟踪任何指数的表现。投资前,请认真考虑本策略的投资目标、风险与费用。有最低资产水平要求。有关投资经理的重要信息,请参阅ADV表格第2部分。

投资前,请仔细考虑基金的投资目标、风险、费用和开支。募集说明书包含该信息以及关于基金的其他信息。若需要募集说明书,请在morganstanley.com/im下载或致电1-800-548-7786。请在投资前仔细阅读本募集说明书。

Morgan Stanley Distribution, Inc.担任摩根士丹利基金的分销商。

未经美国联邦存款保险公司承保|未提供银行担保|可能亏损|未经任何联邦政府机构承保|并非银行存款

重要提示:

欧洲、中东和非洲:本营销通讯由摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司发布。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司受爱尔兰中央银行监管。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司是一家私人股份有限公司,在爱尔兰注册成立,公司注册编号为616661,注册办事处地址:The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42,  Ireland。 

摩根士丹利投资管理尚未授权金融中介机构使用和分发此文件,但根据相关法律和法规进行使用和分发的情况除外。此外,金融中介机构须确保,本文件中所含信息适合于 本文件任何接收方的个人情况和目的。对于任何此类金融中介机构对本文件的使用或误用,摩根士丹利投资管理不承担任何责任。

本文件可以被翻译为其他语言。若有此类翻译版本,以英文版本为准。如果本文件的英文版本和任何其他语言版本不符,应以英文版本为准。

未经摩根士丹利投资管理明确书面同意,禁止对本文件的全部或任何部分直接或间接进行复制、复印、修改、用于创作衍生作品、演示、展示、发布、张贴、许可、放入图框、分发或传播,或将本文件的任何内容向第三方进行披露。除出于个人和非商业用途目的外,不得对本文件进行链接。本文件载列的所有信息均属于专有信息,受版权法保护。

摩根士丹利投资管理是摩根士丹利的资产管理业务公司。

 

本文属于营销通讯。

用户在进一步操作前请务必阅读“使用条款”,条款说明了适用于摩根士丹利投资管理公司的投资产品相关信息散播的特定法律和监管限制。

本网站中所述服务可能并非在所有司法管辖区或对所有人士均可使用。更多详情,请参见我们的“使用条款”。


隐私权政策    •    使用条款

©  摩根士丹利. 保留所有权利.