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全球股票观察
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2021年6月22日

低碳雄心

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2021年6月22日

低碳雄心


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低碳雄心

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2021年6月22日

 
 

4月22日是世界地球日,在“修复地球”的主题号召之下,全球各国家/地区纷纷做出新的环境承诺。

 
 

拜登总统公布美国减排目标,到2030年,美国温室气体排放量将较2005年的水平减少50%,旨在恢复美国在应对全球变暖方面的领导地位。日本首相菅义伟将日本到2030年的减排目标从26%提升至46%。此外,加拿大总理贾斯廷·特鲁多也做出承诺,到2030年,加拿大温室气体排放量较2005年水平将减少40-45%,而此前仅为30%。近期欧盟就《欧洲气候法》达成协议,其中规定到2030年,欧盟碳排放量至少比1990年水平减少55%。在拜登作出承诺之前,中国国家主席习近平于去年9月提出中国力争在2060年前实现净零排放的目标。在各国竞相承诺的带动下,另两个排放量大国——印度和俄罗斯,有望在今年11月举行的联合国气候变化大会(COP26)上提出更高的减排目标。着眼眼前,摩根士丹利已承诺1调动1万亿美元资金,投资于全球范围内助力防止和缓减气候变化的可持续解决方案。

 
 
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各公司的范围1和范围2排放只是应对气候变化的第一步
 
 
 

我们团队投资组合中的各家企业始终致力于消费者(其客户)选择更可持续的生活方式。人们逐渐认识到,各公司的范围1(直接或受控)排放和范围2排放(购买能源所产生的间接排放)只是应对气候变化的第一步。范围3排放(除范围1和范围2之外的所有排放,包括能源客户使用产品时的能源消耗)愈发得到广泛关注,其重要性不仅被各公司首席执行官所认可,相关广告宣传也在不断加强。通过帮助消费者识别在家中做出哪些微小改变,即可为地球环境作出重大贡献,家居用品公司有机会从中获利。咨询公司认为,疫情提升了公众对“理性消费”的关注。一家美国跨国消费品公司估计,2015年以来通过低能耗洗衣程序减少的二氧化碳排放量达1,500万吨,相当于减少300万辆汽车的排放 量。作为参考,2020年该公司的范围1和范围2排放量为260万吨。

个人护理公司目前提供全面的可持续性计划。为加快推动已取得稳健进展的碳足迹相关工作,全球最大的化妆品公司提出将其碳足迹减少50%的目标,承诺95%的原料取自可循环来源,并且投资1亿欧元助力恢复生态系统。一家德国化学和消费品公司推出了碳足迹计算器,帮助消费者掌握自身二氧化碳足迹,并通过个人生活方式选择推动可持续发展。管理范围3排放面临巨大挑战,表明仍有工作尚待完成。该公司的目标是在2016至2025年间,帮助消费者、客户和供应商累计减少1亿吨二氧化碳排放,目前已减少5,000万吨。该公司2020年范围1和范围2排放量为53.5万吨。

 
 
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管理范围3排放面临巨大挑战,表明仍有工作尚待完成
 
 
 

全球规模最大的软件公司之一提出惊人目标,承诺到2030年实现负碳排放,并且到2050年,消除公司自1975年成立以来产生的所有碳排放量。一家全球支付公司承诺到2040年实现净零排放,据悉该公司已于2020年在运营活动中达成碳中和目标。该公司已签署《气候宣言》并加入气候商业网络,进一步为各公司树立了榜样:不仅要认识到应对气候变化的重要性,还要为全球气候解决方案做出贡献。

 
 
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世界地球日公告显示,多家咨询公司和IT公司正在寻求解决方案,推动各公司实现供应链脱碳
 
 
 

部分公司(包括一家领先的软件和商业解决方案公司)寻求利用技术推动负责任设计、采购、生产、消费、回收和再利用,引领向循环经济和低碳未来的转型。而已与全球各地公司开展紧密合作的咨询公司,则将在助力其他公司实现低碳和能源转型方面发挥重要作用。一家咨询公司预测(摘自“绿色上云,开启企业可持续增长之旅”报告),如果迁移至公共云,全球二氧化碳排放量每年可减少5,900万吨。世界地球日公告显示,多家咨询公司和IT公司正联手开发创新解决方案,推动负责任生产和设计,助力各公司实现供应链脱碳并在循环经济中获得一席之地。去年,这些咨询公司和IT公司组成联盟,与联合国全球契约组织携手推出“可持续发展目标雄心指引(Sustainable Development Goals (SDG) Ambition Guidance)”,旨在加快实现可持续发展目标。

国际股票团队十分赞赏上述雄心和行动,但同时也意识到实现相关目标所面临的挑战。因此,我们认为有必要明确说明团队为加速积极变革而采取的部分举措。

1.      我们于近期强化了环球可持续策略的适用性标准。该投资组合将力求实现碳排放量显著低于业界水平,同时实现具吸引力的回报。我们与认可这一目标的客户合作,共同推动目标实现。

2.      为确保我们的环球可持续策略实现此目标,我们引入了清晰的碳筛查标准,以甄别和筛选投资领域中碳排放量最高的公司。

3.      最后,我们推出了一项系统性治理参与计划,针对持股公司的可持续性计划以及实现目标的方式进行质询,目前该计划已实施数月。  

由于各策略间存在较高的持股重叠度,因此其他策略的客户也将从这项被投资公司治理参与计划中受益。通过此类沟通,我们还得以了解在面临新的风险时,公司管理层的素质、企业灵活性和资金分配情况。

当今的ESG整合不仅要求一家公司拥有合理的价格和质量,还要掌握可持续发展的第三维度。虽然知也无涯、学无止境,但我们相信,凭借自身渠道和经验,我们在倡导公司管理层向低碳未来转型方面独具优势。与其他方面一样,我们对此亦雄心勃勃。

 
 

1 请参见: www.morganstanley.com/ideas/low-carbon-finance-1-trillion-dollar-pledge

为达成1万亿美元的目标,摩根士丹利将与企业、政府及个人通力合作,提供清洁技术和可再生能源融资、绿色债券及其他交易。


 
 

风险考量

概不保证投资组合会实现其投资目标。投资组合面临市场风险,即投资组合所持有的证券市值可能下跌。经济和其他事件(比如自然灾害、健康危机、恐怖主义、冲突和社会动荡)可能给市场、国家/地区、企业或政府带来重大影响,导致市场价值瞬息万变。这些事件的发生时间、持续时间以及潜在的不利影响(如投资组合流动性)难以预测。因此,您可能损失投入该策略的本金。请注意,本策略可能面临某些额外风险。全球经济、消费者支出、竞争、人口结构特征、消费者偏好、政府监管和经济状况发生变化可能会给全球专营权公司带来不利影响,并且与将本策略的资产投资于更广泛类别的公司相比,不利影响的程度可能更大。一般而言,股票价值也会随着一家公司的特定活动而波动。投资于境外市场具有特殊风险,如货币、政治、经济和市场风险。低市值公司的股票有特殊风险,如产品线、市场和财务资源有限,并且与更大型、更成熟的公司的证券相比,市场波动性可能更大。与投资于境外发达市场的风险相比,投资于新兴市场国家风险更大。非多元化投资组合通常投资的股票发行人数量更加有限。因此,单一股票发行人的财务状况或市场价值发生变化可能会引发更大的波动性。融入影响力投资和/或环境、社会及治理(ESG)因素的ESG策略,其投资业绩可能与其它策略或大市基准有所偏离,具体取决于该等行业或投资是否被市场所青睐。因此,概不保证ESG策略将会实现更有利的投资业绩。

 
william.lock
国际股票投资团队主管
国际股票团队
 
laura.bottega
董事总经理
 
 
 
 

定义

自由现金流量是财务表现的一个衡量指标,计算方法为运营现金流量减去资本支出。自由现金流量指支出维持或扩大资产基础所需资金后,一家公司能够产生的现金量。已动用营运资金回报率指一家公司贸易营运资金的效率和盈利性。计算方法为:息税前利润/固定资产加贸易营运资金(不含金融股和商誉)。

分发

本通讯仅供当地法律或法规允许分发或提供的司法管辖区居民使用,且仅向该等居民分发。

爱尔兰:摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司。注册办事处:The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland。公司是一家私人股份有限公司,在爱尔兰注册成立,公司注册编号为616661。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司受爱尔兰中央银行监管。英国:摩根士丹利投资管理有限公司由英国金融行为监管局授权并监管。公司在英国注册,注册编号为1981121。注册办事处:25 Cabot Square, Canary Whaf, London,邮编:E14 4QA,由英国金融行为监管局授权并监管。迪拜: 摩根士丹利投资管理有限公司(代表办事处地址:Unit Precinct 3-7th Floor-Unit 701 and 702, Level 7, Gate Precinct Building 3, Dubai  International Financial Centre, Dubai, 506501, United Arab Emirates电话:+97(0)14 709 7158)。德国:摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司德国分公司办事处地址:Grosse Gallusstrasse 18, 60312 Frankfurt am Main, Germany (类型:分公司(FDI),根据§53b KWG)。意大利:摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司米兰分公司(Sede Secondaria di Milano)是摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司(在爱尔兰注册,受爱尔兰中央银行监管,其注册办事处位于The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland)的分公司。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司米兰分公司(Sede Secondaria di Milano)在意大利注册,注册办事处地址:Palazzo Serbelloni Corso Venezia, 16 20121 Milano, Italy,公司编号和增值税编号为11488280964。荷兰:摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司注册办事处地址:Rembrandt Tower, 11th Floor Amstelplein 1 1096HA, Netherlands。电话:31 2-0462-1300。摩根士丹利投资管理是摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司的分公司。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司受爱尔兰中央银行监管。法国: 摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司巴黎分公司是摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司(在爱尔兰注册,受爱尔兰中央银行监管,其注册办事处位于The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland)的分公司。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司巴黎分公司位于61 rue de Monceau 75008 Paris, France,于法国注册,公司编号为890 071 863 RCS。西班牙: 摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司西班牙分公司是摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司(在爱尔兰注册,受爱尔兰中央银行监管,其注册办事处位于The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42, Ireland)的分公司。摩根士丹利投资管理基金管理(爱尔兰)有限公司西班牙分公司在西班牙注册,注册地址为Calle Serrano 55, 28006, Madrid, Spain,税务识别号为W0058820B。 瑞士:Morgan Stanley & Co. International plc(伦敦)苏黎世分公司由瑞士金融市场监管局(“FINMA”)授权和监管。公司在苏黎世商业登记处注册,编号为CHE-115.415.770。注册办事处:Beethovenstrasse 33, 8002 Zurich, Switzerland;电话:+41 (0) 44 588 1000。传真:+41(0) 44 588 1074。

美国

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