投资观点
ESG披露和责任投资新框架逐渐成型
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2023年展望
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2022年12月30日
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ESG披露和责任投资新框架逐渐成型
ESG披露和责任投资新框架逐渐成型
ESG披露和责任投资新框架逐渐成型 |
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| 1 | 2022年发生的重大事件使得整个责任投资行业为之震动，这将在2023年及未来带来重要转变。 |
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| 2 | 纵观全球，行业正日益加强ESG研究，致力在企业行为与财务业绩之间建立更清晰的联系。 |
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| 3 | 2022年所制定的政府ESG披露标准将有助于为证券筛选和企业参与构建更为透明、一致的框架。 |
环境、社会和治理（ESG）与责任投资市场在过去十年间迅猛增长，其中的原因在于投资者意识到全世界正面临严峻的环境和社会挑战，而成功应对这些挑战的企业必将受益。2022年发生的重大事件引起业内震动，意味着从现在起至2023年将出现重大转变。
为了在2023年及以其后的市况中保持紧跟趋势的资本市场参与者地位，我们认为责任投资者必须加大研究力度，了解企业针对具有财务重要性的环境和社会因素管理其风险敞口的水平，分析这些风险敞口的短期和长期财务影响。与企业行为以及财务业绩明确关联的多维研究必须能为证券选择及ESG维权活动等公司参与工作提供信息。
要求ESG资产管理公司扩大信息披露
多年以来，责任投资者一直在推动企业针对碳排放、工作场所多元化等因素的ESG表现，提高其透明度和扩大信息披露。现在，同样非常重要的是，责任投资资产管理公司应公开透明地阐释其自身的研究方法。投资者需要清晰了解企业ESG表现、财务业绩、证券筛选以及企业参与和维权活动结果之间的关联。
了解企业治理情况对所有类型的投资者而言依然非常重要，而对于2023年及未来ESG和责任投资业务而言，更为重要的则是需要进行更为深入和细致的责任投资研究和企业治理参与。
能够成功做到这一点的责任投资团队和公司将继续发展壮大并获得投资者市场份额，成为日益重要的全球资本市场参与者。
新的责任投资框架
我们认为，2022年发生的事件必将对责任投资和ESG研究产生重大影响，推动形成框架以适应瞬息万变的投资格局。重大地缘政治事件加上直接针对责任投资的政府大力监管，共同塑 造了市场参与者所面临的新现实。
地缘政治事件的总体影响在很大程度上表明，单一实体（人、企业、国家）主要以符合其自身利益，而非顺应全球社会长期需求的方式行事。这使得一系列影响全球公共领域的问题，如气候变化或新冠疫情等 成为了十分棘手的社会难题。当今的多重局势足以证明这一点：俄乌冲突，中国和西方之间的重重矛盾，富裕国家与贫穷国家在应对新冠疫情方面的迥异结果，以及世界大国和富裕国家在有效应对气候变化方面的进展不足等。
只有理解这种现实，才能领悟通过自发性市场主导型解决方案来应对这些重大挑战的必要性，以及执行更强有力、更深入的ESG研究和参与的必要性。我们需要能够推进相关可行解决方案，同时为投资者实现可观财务回报的企业。而发掘这些优胜者并将其与其他企业区分开来，则需要进行详尽的ESG研究。
2022年的一系列政府举措，尤其是在制定ESG和责任投资标准以及贸易干预和产业政策方面的举措，突显出向更深入的研究和自发性市场主导型解决方案的转变及进展，而这样的转变将在2023年占据主导地位。美国劳工部颁布的ESG新规《审慎且诚信地选择投资计划和行使股东权利》（Prudence and Loyalty in Selecting Plan Investments and Exercising Shareholder Rights）明确规定，需要专门针对财务重要性因素进行深入的ESG研究。该规则将为未来的责任投资制定入门级标准。欧盟的《可持续金融信息披露条例》（SFDR）明确要求投资公司定义他们所采用的责任投资方法。这些规则，以及英国、欧盟和美国的持续执法行动，非常明确地要求责任投资公司和产品在研究和投资流程方面必须提供现实可行的预期和真正的透明度。
资本市场日益强大
更深入的ESG投资研究、ESG与财务业绩之间关联的清晰度以及责任投资流程透明度的提高，已促使一个范围更小且竞争更加激烈的投资领域得以形成。各公司着手调整其市场营销主张，投资者不断加强尽职调查。与此同时，成为此类研究对象的企业正在调整他们向公众发布的财务报表，并加强可持续发展相关资本投资的财务纪律。
我们认为这些举措最终将会促进增强资本部署，使管理有方和管理不善的企业之间呈现出可计量的差异，并加强资本市场的运行方式。财务业绩的透明度更高、披露更多、更受关注——这些是市场主导型解决方案取得成功的必要支柱，这与我们在2022年所经历的现实情况相一致。我们已经看到单个实体为提高自身利益而做出的行动，尽管政府在此方面作出了努力，但其施加管控的能力相当有限。强大的资本市场职能可以应对该问题，在推进社会需求的同时，为投资者提供丰厚回报。
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Calvert 研究与管理首席执行官
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风险考量：不保证融入ESG因素的策略会产生更好的投资表现。融入影响力投资和/或环境、社会及治理（ESG）因素的ESG策略，其投资业绩可能与其它策略或大市基准有所偏离，具体取决于此类板块或投资是否受市场青睐。因此，不保证ESG策略将会达成更有利的投资业绩。
风险考量：
我们不保证任何投资策略将在所有市场状况下均奏效，各投资者应评估其长期投资能力，尤其是在市场低迷时期的投资能力。不保证投资组合会实现其投资目标。投资组合会面临市场风险，即投资组合所持有证券的市场价值可能下跌。市场价值每天都可能因影响市场、国家、公司或政府的经济及其他事件（如自然灾害、健康危机、恐怖主义、冲突和社会动荡）而变化。事件的发生时间、持续时间和潜在的不利影响（例如投资组合的流动性）都难以预测。因此，投资者有可能损失投入的本金。请参阅发行文件，了解每个策略相关风险的详细说明。分散投资并不能消除亏损风险。
重要提示
数据日期：22年12月12日。
我们不保证任何投资策略将在所有市场状况下均奏效，各投资者应评估其长期投资能力，尤其是在市场低迷时期的投资能力。
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