风险考量

​我们不保证投资组合一定能够实现投资目标。投资组合面临市场风险，即投资组合所拥有的证券的市值可能下跌，因此投资组合股票的价值可能会低于您买入时的价格。市场、国家、企业或政府都会受到经济和其他事件的影响（比如自然灾害、卫生危机、恐怖主义、冲突争端和社会动荡等），这导致市值每天都会变化。事件的时机、持续时间和潜在负面影响（比如说投资组合流动性）都很难预测。因此，您有可能损失向该投资组合投资的资金。请注意，本投资组合可能会面临某些额外风险。一般而言，股票证券的价值也会随着一家公司的特定活动而波动。中小市值公司的股票有特殊风险，如产品线、市场和财务资源有限，并且与更大型、更成熟的公司的证券相比，市场波动性可能更大。对于外国市场的投资承受着诸如货币、政治、经济、市场和流动性风险等特殊风险。非流动证券与公开交易的证券相比可能更难售出和估值（流动性风险）。非多样化投资组合往往会投资于数量更为有限的股票发行人。因此，某个股票发行人的财务状况或市值产生变化，都可能产生较大的波动。

​指数定义

标准普尔500®指数用于衡量美国股市大盘股的表现，覆盖美国市场约75%的企业，包括美国经济中的500家龙头企业。此类指数不受管理，且不含任何开支、费用或销售费用。不能直接投资指数。本文件所提及的所有指数均为相关许可方的知识产权（包括注册商标）。相关许可方未以任何方式发起、背书、销售或推广任何基于指数的产品，且对此类产品概不负责。

重要信息披露

​历史业绩不代表未来结果。

​所述观点、意见、预测和预估是作者或投资团队在撰写本文件时的观点、意见、预测和预估，可能会因为市场、经济或其他条件的变化而随时改变，并且在发布之后，不会更新或以其他方式修改以上观点，以反映发布日期之后获得的信息、存在的情况或发生的变化。文中表达的观点不代表摩根士丹利投资管理(MSIM)所有投资组合经理的意见，或者整个公司的整体意见，并且可能不会在公司提供的所有策略和产品中进行反映。

​本文件中的预测和／或估计可能发生变化，并且可能无法真正实现。有关预期市场回报和市场展望的任何信息基于文件提供方的研究、分析和意见。这些结论属于推测，且并非意在预测任何特定摩根士丹利投资管理产品的未来表现。

​本文所含某些信息来自于被认为可靠的第三方来源。然而，我们并未验证该等信息，并且我们不对其准确性或完整性做出声明。

​本资料是常规传播材料，可能存在不公正之处，并且提供的所有信息仅出于提供信息和宣讲目的，并不构成买卖任何特定证券或采纳任何特定投资策略的要约或建议。本文件所载信息并未考虑任何个别投资者的情况，既非投资建议，也不应以任何方式被解读为税务、会计、法律或监管建议。因此，投资者在做出任何投资决定之前，应该寻求独立的法律和财务意见，包括税务后果方面的意见。

​本通讯并非摩根士丹利研究部门的产品且不应被视为研究建议。本文件所载信息未按照旨在促进投资研究独立性的法律要求编制，且在投资研究分发之前不受任何禁止交易规定的约束。

​​分发

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​我们不保证任何投资策略将在所有市场状况下均奏效，各投资者应评估其长期投资能力，尤其是在市场低迷时期的投资能力。投资前，投资者应该认真阅读本策略/产品的相关发行文件。本投资策略在不同投资工具中的执行方式各不相同。

​中华人民共和国：本文件仅供参考之用，不应解释为法律、税务或投资建议，也不应被解释为买卖任何证券、证券的任何权益或任何其他工具的要约或招揽。 本文件不构成在中华人民共和国（中国）中公开投资的要约，无论是通过销售或申购。 拥有本文件的人必须在做出任何投资决定之前遵守此限制并获得任何适用的监管批准。

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​MSIM是摩根士丹利的资产管理业务部门。