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2023年9月11日

rスターはドットチャートの上昇修正を示唆:それに応じたグローバル資産配分とは

 
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rスターはドットチャートの上昇修正を示唆:それに応じたグローバル資産配分とは



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rスターはドットチャートの上昇修正を示唆:それに応じたグローバル資産配分とは

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2023年9月11日

 
 
  • インフレの高止まりは、厄介な問題であり続けている。rスター(自然利子率)とドットチャートはFRBに関する話題だけではなく、ECBとBOEにも当てはまる。
  • インフレの水準と伸び率が、利上げを休止できるほど十分に低くなっておらず、ソフトランディング・シナリオは楽観的過ぎるかもしれない。
  • 米国については、第3四半期の成長が加速しており、9月のFOMCでは、ドットチャートは上方修正される可能性がある。また、11月利上げの可能性は、おそらく市場が織り込んでいるよりも高そうである。
  • 当運用チームは米国が構造的により頑強で、政策措置を駆使し、インフレに上手く対応できると考えており、引き続き米国株式をややオーバーウェイトにしている。
  • 一方で、インフレやECBの政策措置に耐えることを困難にする構造的な硬直性のために、欧州株式をアンダーウェイトにし、英国には慎重な姿勢を維持している。
 
jim.caron
グローバル・バランス・リスク・コントロール(GBaR)運用チーム
 
 

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