| PATH • 12 janv. 2022 | |
Three Events and a Rally
Andrew Harmstone, Manfred Hui
As we enter 2022, Omicron continues to spread, amid a hawkish Fed and setbacks to Biden’s Build Back Better bill. That said, we expect equities to continue to outperform fixed income, and provide moderate returns, given the healthy growth outlook.
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| PATH • 10 déc. 2021 | |
Fed’s Hawkish Turn: Inflation No Longer “Transitory”
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Markets fell sharply in response to Omicron in November, and the rising uncertainty about how much the Fed may taper suggests maintaining a cautious risk exposure. See how we are responding to rates, shipping disruptions, energy prices and more.
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| PATH • 10 déc. 2021 | |
La Fed durcit le ton : l’inflation n’est plus « transitoire »
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Les marchés ont brutalement chuté en raison de l’apparition du variant Omicron en novembre, et l’incertitude croissante quant à l'ampleur du tapering de la Fed impose une exposition prudente au risque. Découvrez comment nous réagissons à l'évolution des taux, aux perturbations du transport maritime, aux prix de l’énergie, etc.
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| PATH • 10 nov. 2021 | |
Les vents tourneraient-ils ?
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Face au rebond des marchés et à la baisse de volatilité, nous avons accru notre exposition aux actions en surveillant les matières premières, le « tapering », et les risques immobiliers en Chine. Découvrez pourquoi nous pensons que les vents tournent sur les marchés.
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| PATH • 8 oct. 2021 | |
L'hiver arrive?
Andrew Harmstone, Manfred Hui
L’hiver arrive et la croissance ralentit, mais elle reste soutenue. Étant donné le niveau élevé des valorisations des actions, nous avons réduit notre niveau de risque dans la mesure où le potentiel de hausse nous semble limité et le sentiment de marché fragile et averse au risque. Parallèlement, nous surveillons les opportunités qui pourraient se présenter pour tirer parti de toute faiblesse excessive.
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| PATH • 8 sept. 2021 | |
Jackson Hole : Une Fed accommodante rassure les marchés
Andrew Harmstone, Manfred Hui
La Réserve fédérale américaine semble excessivement accommodante, compte tenu de la vigueur et de la croissance de l’économie. Découvrez pourquoi les valorisations élevées, la multiplication des risques réglementaires au niveau mondial et la possibilité que la Fed commette une erreur de politique sont autant d’éléments qui nous incitent à la prudence.
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| PATH • 5 août 2021 | |
Le faible volume d'émissions souveraines américaines pèse-t-il sur les rendements à 10 ans ?
Andrew Harmstone, Manfred Hui
La baisse continue du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans semble paradoxale pour de nombreux participants du marché. Nous passons en revue les facteurs, susceptibles de contribuer à cette évolution et ceux qui pourraient l’inverser.
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| PATH • 5 juil. 2021 | |
La Fed surprend par son virage offensif, mais les marchés restent sereins
Andrew Harmstone, Manfred Hui
La Fed a surpris en laissant entrevoir deux hausses des taux en 2023. Mais, les marchés sont restés calmes et le S&P s’est hissé à un niveau record. Toutefois, sous l’effet de facteurs négatifs à plus long terme, les fondamentaux, les valorisations et le sentiment indiquent tous la possibilité d’une volatilité accrue.
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| PATH • 11 juin 2021 | |
US Inflation: Real or Noise?
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Inflationary pressures are likely to persist in the second half of the year, with the potential for upside surprises. The GBaR team explain why these may be temporary effects, rather than the start of a new inflationary regime.
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| PATH • 10 mai 2021 | |
The Problem is the P not the E
Andrew Harmstone
US equities are expensive, but valuations do not yet appear extreme enough to qualify as a bubble, given strong earnings growth and current low interest rates. With ample fiscal support and liquidity, we see limited downside risk in the short term.
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| PATH • 15 avr. 2021 | |
Developed Markets Leading the Charge
Andrew Harmstone
Rapid vaccine rollouts, combined with stimulative policy, have made Developed Markets and particularly the US, leaders of the global recovery. Yet there are reasons to be cautious, as record levels of equity issuance and inflows create a tug-of-war.
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| PATH • 18 mars 2021 | |
Markets jitter, but economy on track
Andrew Harmstone
The prospect of inflation, rising interest rates and investor exuberance are making markets jittery. Yet economic recovery appears to be on track. Andrew Harmstone and his team discuss what this means for their portfolios.
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| PATH • 16 févr. 2021 | |
Socially Divided
Andrew Harmstone
The struggles of workers during the COVID-19 pandemic have brought into sharp focus long-standing social issues that affect every sector of the economy. The Global Balanced Risk Control Team looks at the investment implications.
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The Global Balanced Risk Control (GBaR) team is part of Morgan Stanley Investment Management's (MSIM) broader Global Multi-Asset capability. The team uses a top-down global asset allocation approach within a clearly-defined, risk-controlled framework, targeting an agreed level of risk. The GBaR strategy is highly flexible in its asset allocation, enabling portfolio managers to dynamically adjust positioning across equities, fixed income and cash, to maintain a stable risk profile.
The team seeks not only to enhance participation in rising markets, but also provide protection from volatile down markets. They also allocate tactically within asset classes, for example between equity regions and fixed income sub-asset classes with the aim of adding value.
The GBaR team manages a variety of portfolios to a range of risk targets, which may be further customised to meet client requirements including capital growth, income and Environmental, Social and Governance (ESG) criteria.