Macro Insight
La puissance de la capitalisation avec William Lock
 

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La puissance de la capitalisation avec William Lock

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sept. 2017

 
 
 

L'usage du présent document est exclusivement réservé aux professionnels, sauf aux États-Unis où il peut être distribué au public.

Les opinions et les points de vue exprimés sont ceux de l’auteur à la date de publication : ils peuvent être modifiés à tout instant au gré de l’évolution des conditions de marché ou de la conjoncture économique et peuvent ne pas se concrétiser. En outre, les opinions ne seront pas mises à jour ou corrigées dans le but de refléter les informations publiées a posteriori, ou des situations existantes ou des changements se produisant après la date de publication. Les opinions exprimées ne reflètent pas celles de tous les gestionnaires de portefeuille de Morgan Stanley Investment Management (MSIM) ni celles de la société dans son ensemble. Elles peuvent ne pas être prises en compte dans toutes les stratégies et tous les produits proposés par la société.

Les prévisions et/ou estimations fournies dans le présent document sont susceptibles de changer et pourraient ne pas se matérialiser. Les informations relatives aux performances et perspectives des marchés sont fondées sur les études, les analyses et les opinions de l’auteur ou des auteurs. Ces conclusions sont, par définition, basées sur des suppositions. Elles peuvent donc ne pas se réaliser et ne sont pas destinées à prévoir l’évolution future d’un produit donné de Morgan Stanley Investment Management.

Certaines informations fournies dans le présent document sont fondées sur des données obtenues de sources tierces jugées fiables. Nous n’avons cependant pas vérifié ces informations et ne fournissons aucune garantie quant à leur exactitude et à leur exhaustivité.

Toutes les informations, qui ne sont pas impartiales, sont fournies à des fins purement informatives et éducatives et ne sauraient être considérées comme des recommandations. Les informations contenues dans le présent document ne reposent pas sur la situation d’un client en particulier. Elles ne constituent pas un conseil d’investissement et ne doivent pas être interprétées comme constituant un conseil en matière fiscale, comptable, juridique ou réglementaire. Avant de prendre une décision d’investissement, les investisseurs doivent solliciter l’avis d’un conseiller juridique et financier indépendant, y compris s’agissant des conséquences fiscales.

Il ne peut être garanti qu’un portefeuille atteindra son objectif d’investissement. Les portefeuilles sont soumis au risque de marché, c’est-à-dire à la possibilité que la valeur de marché des titres en portefeuille baisse. En conséquence, cette stratégie expose l’investisseur au risque de pertes. Nous attirons votre attention sur le fait que cette stratégie peut être soumise à des risques supplémentaires. L’évolution de l’économie mondiale, des dépenses et des préférences de consommation, de la concurrence, de la démographie, des réglementations gouvernementales et des conditions économiques peut pénaliser les sociétés de franchise mondiales et peut coûter des points à la stratégie de façon plus marquée que si les actifs de la stratégie étaient investis dans un panel plus large de sociétés. En général, la valeur des titres de capital varie également en fonction des activités spécifiques à une entreprise. Les investissements sur les marchés étrangers s’accompagnent de risques particuliers, notamment les risques de change, politiques, économiques et de marché. Les actions des sociétés à petite capitalisation présentent des risques particuliers, tels que des gammes de produits, des marchés et des ressources financières limités, et une volatilité supérieure à celle des entreprises à grandes capitalisations mieux établies. Les risques associés aux investissements dans des pays émergents sont plus élevés que ceux associés aux investissements dans des marchés développés. Les portefeuilles non diversifiés investissent souvent dans un nombre plus restreint d’émetteurs. De ce fait, toute évolution de la situation financière ou de la valeur de marché d’un émetteur donné est susceptible d’entraîner une volatilité accrue. Les instruments dérivés peuvent augmenter les pertes de façon disproportionnée et avoir un impact significatif sur la performance. Ils peuvent également être soumis aux risques de contrepartie, de liquidité, liés à la valorisation, de corrélation et de marché. Tout investissement comporte des risques, y compris la perte éventuelle du principal. Les titres de capital sont plus volatils que les obligations et sont soumis à des risques plus élevés. Les obligations sont soumises aux risques de crédit et de taux d’intérêt.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Le présent document n’est pas une publication du département d’analyse de Morgan Stanley et ne doit donc pas être considéré comme une recommandation. Les informations qui y figurent n’ont pas été préparées conformément aux obligations juridiques visant à garantir l’indépendance de l’analyse financière et ne sont soumises à aucune interdiction de transaction préalable à la diffusion d’analyses financières.

Le présent document s’adresse et doit être distribué exclusivement aux personnes résidant dans des pays ou territoires où une telle distribution ou mise à disposition n’est pas contraire aux lois et réglementations locales en vigueur.

Il n’y a aucune garantie qu’une stratégie d’investissement fonctionnera dans toutes les conditions du marché et il incombe à chaque investisseur d’évaluer sa capacité à investir à long terme, surtout pendant les périodes de détérioration du marché. Avant de réaliser un placement, les investisseurs sont invités à lire attentivement le document d’offre relatif à la stratégie ou au produit. Les divers véhicules de placement présentent des différences importantes dans la mise en œuvre de la stratégie.

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États-Unis :

Les comptes gérés séparément peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Les comptes séparés gérés selon la Stratégie incluent un certain nombre de titres et ne reproduisent pas nécessairement la performance de l’indice. Les investisseurs doivent étudier attentivement les objectifs d’investissement, les risques et les frais associés à la Stratégie avant d’investir. Un niveau d’investissement minimum est requis. Vous trouverez des informations importantes sur le gestionnaire financier dans la partie 2 du formulaire ADV.

Les investisseurs doivent étudier attentivement les objectifs d’investissement, les risques, les commissions et les frais associés aux fonds avant de prendre une décision d’investissement. Les prospectus contiennent ces informations et d'autres informations concernant les fonds. Pour obtenir un prospectus, téléchargez-le directement depuis le site morganstanley.com/im ou appelez le 1-800-548-7786. Veuillez lire attentivement le prospectus avant d’investir.

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Singapour :

L’objet de ce document ne saurait être considéré comme une offre de souscription ou d’achat, directe ou indirecte, présentée au public ou à des membres du public de Singapour autres que (i) des investisseurs institutionnels selon la définition de l’article 304 de la Securities and Futures Act (« SFA »), chapitre 289, et (ii) des « personnes concernées » (ce qui inclut les investisseurs accrédités) au sens de l’article 305 de la SFA, la distribution du présent document étant conforme aux conditions énoncées à l’article 305 de la SFA, ou (iii) d’autres personnes, autrement que dans les conditions de toute autre disposition applicable de la SFA. En particulier, l’offre de parts de fonds d’investissement qui ne sont pas autorisés ou reconnus par la MAS à la clientèle de détail est interdite. Tout document écrit distribué aux personnes susmentionnées et en rapport avec une offre n’est pas un prospectus au sens défini par la SFA ; en conséquence, la responsabilité juridique en vertu de la SFA relative au contenu des prospectus ne s’applique pas ; les investisseurs doivent déterminer avec prudence si l’investissement convient à leur situation.

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1893602 Exp. 9/30/2018

 

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