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La transition du bêta vers l’alpha
 
 

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La transition du bêta vers l’alpha

 

Prêt au changement: La transition du bêta vers l’alpha

La gestion obligataire connaît actuellement une transition majeure. L’avènement d'un nouveau cycle marqué par une hausse des taux d'intérêt oblige les gérants obligataires du monde entier à repenser leur gestion. Les investisseurs, pour améliorer leurs performances, devraient privilégier les gérants actifs dont l’objectif est de générer de l’alpha et bénéficier du potentiel de diversification des instruments obligataires dans un portefeuille.1

Ces 10 dernières années, les politiques massives de reliance monétaire - via une baisse des taux d'intérêt visant à soutenir les économies après la crise financière mondiale - ont largement facilité la tâche des gérants obligataires pour générer des performances, puisque leur impact systémique sur le marché (le bêta) a éclipsé les contributions des facteurs idiosyncratiques (l’alpha). La baisse des rendements a entraîné une hausse généralisée des prix des obligations. Le simple fait d’être exposé au marché permettait d’enregistrer des performances décentes.

 

1. La diversification ne supprime pas le risque de perte.

Les opinions et les points de vue exprimés sont ceux de l’auteur à la date de publication : ils peuvent être modifiés à tout instant au gré de l’évolution des conditions de marché ou de la conjoncture économique et ne pas se concrétiser. Les opinions exprimées ne reflètent pas les opinions de tous les gérants de portefeuille de Morgan Stanley Investment Management (MSIM) ou celles de la société dans son ensemble. Elles peuvent ne pas être prises en compte dans toutes les stratégies et les produits proposés par la société.

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