Global Fixed Income Bulletin
Les limites sont faites pour être dépassées.
 
 

Global Fixed Income Bulletin

Les limites sont faites pour être dépassées.

 

Mai 2018

Vers fin avril, les marchés - obligations d'État, crédit et actions - se consolidaient autour des niveaux actuels à mesure que les données économiques récentes étaient intégrées. À l'exception des États-Unis, on note une baisse sensible des indicateurs de croissance économique depuis le début de l'année. Bien que les dernières données restent cohérentes avec un rythme soutenu de la croissance de l'économie mondiale, les marchés ont commencé à s'inquiéter de la pérennité du discours faible inflation / forte croissance. Cette méfiance a cantonné les bons du Trésor américain à 10 ans dans une fourchette de 2,80-3,00 %. Cet état d'incertitude du marché est mis en évidence par sa réticence à pousser les rendements américains à 10 ans au-dessus de 3 %, soit le pic d'après-crise atteint début 2014. En d'autres termes, l'économie américaine / mondiale sortira-t-elle de ses bornes 2007-2017 (mettant un terme à une stagnation historique) ou l'économie mondiale retournera-t-elle à la médiocrité (ou pire) dans l'année ou les années à venir ? Bien que l'amélioration des bénéfices et des données économiques n'aient pas resserré les spreads de crédit, ils les ont aidés à se stabiliser autour des niveaux actuels. Le risque demeure cependant que de nouvelles données économiques (meilleures ou moins bonnes) ne forcent le marché à revoir à nouveau ses prévisions. Comme on dit, les limites sont faites pour être dépassées.

 
 
The Global Fixed Income team follows a seamless process with a global outlook. They seek to identify and capture the potential value in situations where the market's implied forecasts are extreme.
 
 
 

 

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