| PATH • 02-may-2022 | |
Finding Bright Spots Amongst Dark Clouds
Andrew Harmstone, Manfred Hui
As monetary policy tightens, we share our thoughts on the investment implications and discuss tactical positioning.
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| PATH • 01-abr-2022 | |
Gestión de carteras en un escenario inflacionario
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Si bien la oleada de ventas de este año parece responder al ánimo inversor más que a la evolución de los beneficios, tanto la guerra en Ucrania como los nuevos confinamientos decretados en China presionan aún más al alza la inflación y a la baja el crecimiento y aumentan los problemas de suministro, en particular, de materias primas procedentes de Rusia. El riesgo radica en que los mercados sigan corrigiendo.
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| PATH • 04-mar-2022 | |
Rusia – Ucrania: Repercusiones para la inversión y el riesgo
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Al empeorar rápidamente la situación entre Rusia y Ucrania, las clases de activos que ya habían registrado una oleada de ventas masivas continuaron su corrección. Abordamos las repercusiones en la inflación, la política monetaria y el posicionamiento.
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| PATH • 12-ene-2022 | |
Tres circunstancias y un repunte
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Al inicio de 2022, con la variante ómicron extendiéndose, la Reserva Federal en modo hawkish y los inconvenientes a los que se enfrenta el proyecto de ley Build Back Better de Biden, esperamos que la renta variable siga superando a la renta fija y obtenga rentabilidades moderadas dadas las saludables perspectivas de crecimiento.
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| PATH • 10-dic-2021 | |
El giro restrictivo de la Reserva Federal: la inflación ya no es "transitoria"
Andrew Harmstone, Manfred Hui
La fuerza con la que cayeron los mercados en respuesta a la variante Ómicron en noviembre y el aumento de la incertidumbre sobre cómo de restrictivo será el tapering de la Fed sugieren mantener una exposición cauta a riesgo. Conozca cómo estamos respondiendo a la evolución de los tipos, los problemas de suministro, los precios de la energía y otros factores.
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| PATH • 10-nov-2021 | |
¿Los vientos están cambiando de rumbo?
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Al recuperarse los mercados en octubre y caer la volatilidad en el mercado , incrementamos la exposición a renta variable, prestando atención al mismo tiempo al encarecimiento de la energía, la retirada paulatina de los estímulos por parte de los bancos centrales y los riesgos inmobiliarios de China. Descubra por qué consideramos que los vientos podrían estar cambiando de rumbo en los mercados.
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| PATH • 08-oct-2021 | |
¿Llega el invierno?
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Se acerca el invierno y el crecimiento se está ralentizando, pero sigue gozando de buena salud. Con las valoraciones de las acciones en niveles elevados, hemos reducido el riesgo, pues observamos un potencial alcista limitado y frágil que se aleja del riesgo. Al tiempo, buscamos oportunidades para aprovechar cualquier debilidad excesiva.
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| PATH • 08-sep-2021 | |
Jackson Hole: el tono moderado de la Reserva Federal tranquiliza a los mercados
Andrew Harmstone, Manfred Hui
La Reserva Federal parece mostrarse demasiado moderada, en vista de la solidez y el crecimiento de la economía. Descubra por qué pensamos que las altas valoraciones, los crecientes riesgos regulatorios a escala global y la posibilidad de que la Reserva Federal esté cometiendo un error de política llaman a la cautela.
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| PATH • 05-ago-2021 | |
¿Está la baja emisión del gobierno estadounidense deprimiendo las rentabilidades del bono a 10 años del Tesoro?
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Muchos consideran contradictorio que la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años siga bajando. Analizamos los factores causantes de esta situación y qué podría revertirla.
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| PATH • 05-jul-2021 | |
La Reserva Federal sorprende mostrando un enfoque restrictivo, pero los mercados permanecen en calma
Andrew Harmstone, Manfred Hui
La sorpresa de la Reserva Federal mostrando un enfoque restrictivo con dos subidas de tipos para 2023 no agitó a los mercados, mientras que el índice S&P alcanzó máximos históricos. Sin embargo, dados los vientos en contra a más largo plazo, los fundamentales, las valoraciones y la percepción apuntan a la posibilidad de una mayor volatilidad.
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| PATH • 11-jun-2021 | |
US Inflation: Real or Noise?
Andrew Harmstone, Manfred Hui
Inflationary pressures are likely to persist in the second half of the year, with the potential for upside surprises. The GBaR team explain why these may be temporary effects, rather than the start of a new inflationary regime.
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| PATH • 10-may-2021 | |
The Problem is the P not the E
Andrew Harmstone
US equities are expensive, but valuations do not yet appear extreme enough to qualify as a bubble, given strong earnings growth and current low interest rates. With ample fiscal support and liquidity, we see limited downside risk in the short term.
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The Global Balanced Risk Control (GBaR) team is part of Morgan Stanley Investment Management's (MSIM) broader Global Multi-Asset capability. The team uses a top-down global asset allocation approach within a clearly-defined, risk-controlled framework, targeting an agreed level of risk. The GBaR strategy is highly flexible in its asset allocation, enabling portfolio managers to dynamically adjust positioning across equities, fixed income and cash, to maintain a stable risk profile.
The team seeks not only to enhance participation in rising markets, but also provide protection from volatile down markets. They also allocate tactically within asset classes, for example between equity regions and fixed income sub-asset classes with the aim of adding value.
The GBaR team manages a variety of portfolios to a range of risk targets, which may be further customised to meet client requirements including capital growth, income and Environmental, Social and Governance (ESG) criteria.