Global Fixed Income Bulletin
A la espera de que el revuelo alcance “máximos” en el mercado
 
 

Global Fixed Income Bulletin

A la espera de que el revuelo alcance “máximos” en el mercado

 

Agosto de 2018

Parece que el ciclo de noticias ha resultado tan importante como los fundamentales a la hora de fijar los precios de los activos financieros. Sin embargo, llega un momento en que las valoraciones aumentan demasiado y, aunque no se produzca una mejora en el flujo de noticias o los fundamentales, los mercados pueden subir. Así sucedió en julio: los activos de riesgo aumentaron su precio y los activos carentes de riesgo registraron ventas masivas. Sin embargo, los precios no pueden seguir subiendo de forma indefinida a menos que los fundamentales mejoren o los riesgos disminuyan. Agosto parece el momento crítico tanto para las negociaciones comerciales, como para los presupuestos italianos. En otras palabras, la volatilidad podría regresar. Nuestra estrategia actual consiste en guardar cierta cautela, no buscar precios más elevados (rentabilidades menores) y esperar que los precios alcancen niveles atractivos. Consideramos que las presiones, tanto económicas como técnicas, apuntan un alza de las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense, si bien seguimos creyendo que los vencimientos a 10 años difícilmente continuarán ofreciendo rendimientos muy superiores al 3% salvo que mejore el resto de la economía global.

 
 
The Global Fixed Income team follows a seamless process with a global outlook. They seek to identify and capture the potential value in situations where the market's implied forecasts are extreme.
 
 
 

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