Global Fixed Income Bulletin
Un periodo agitado
 
 

Global Fixed Income Bulletin

Un periodo agitado

 

Junio de 2018

Mayo fue un mes esquizofrénico para los mercados financieros, con episodios de tolerancia y de aversión al riesgo, en ocasiones simultáneos. La renta variable y las materias primas se anotaron buenos resultados, pero el crédito y los mercados emergentes atravesaron dificultades. La deuda pública fue favorecida por la demanda de seguridad, a la vez que afectada negativamente por el aumento de la inflación y la persistencia de la solidez de los datos de crecimiento en Estados Unidos (considerablemente más heterogéneos fuera de las fronteras de EE.UU.). Todo ello sugiere que los bancos centrales seguirán normalizando la política monetaria. Buena parte del aumento de la tensión respondió a riesgos políticos —el gobierno de coalición italiano, las citas electorales en mercados emergentes y las inquietudes en torno a la guerra comercial—, que es posible que persistan en los próximos meses al no haberse resuelto aún. Sin embargo, la favorable situación de crecimiento global permanece intacta y permite que sigamos siendo optimistas acerca de la renta fija privada y los productos de renta fija. Es cierto que las expectativas de mayor volatilidad hacen que numerosos carry trades sean menos atractivos, si bien el reciente episodio de aversión al riesgo también ha hecho que las valoraciones resulten más convincentes.

 
 
The Global Fixed Income team follows a seamless process with a global outlook. They seek to identify and capture the potential value in situations where the market's implied forecasts are extreme.
 
 
 
 

 

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