Global Fixed Income Bulletin
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Aug 2018
Die Unruhe am Markt steht kurz vor ihrem Höhepunkt
 

Global Fixed Income Bulletin

Die Unruhe am Markt steht kurz vor ihrem Höhepunkt


Aug 2018

 
 

August 2018

Man erhält beinahe den Eindruck, dass bei der Bewertung von finanziellen Vermögenswerten die Schlagzeilen in letzter Zeit genauso wichtig waren wie die Fundamentaldaten. Früher oder später kommt jedoch der Punkt, an dem die Bewertungen so überzogen sind, dass es selbst ohne eine Besserung der Schlagzeilen oder Fundamentaldaten an den Märkten zu einer Rally kommen kann. Dies war im Juli der Fall. Risikoanlagen erholten sich und risikofreie Anlagen wurden abgestoßen.  Letzten Endes können die Kurse jedoch nicht weiter ansteigen, es sei denn, die Fundamentaldaten verbessern sich und/oder die Risiken lassen nach. Es sieht danach aus, dass der August sowohl im Hinblick auf die Handelsgespräche als auch auf den Staatshaushalt in Italien ein alles entscheidender Monat wird. Anders gesagt: Die Volatilität könnte zurückkehren. Wir sind gegenwärtig vorsichtig eingestellt, jagen den höheren Preisen (niedrigeren Renditen) nicht hinterher und warten darauf, dass die Kurse ein attraktives Niveau erreichen. Wir glauben, dass der Druck durch wirtschaftliche Faktoren und technische Daten auf höhere Renditen von US-Staatsanleihen hindeutet – wir sind jedoch weiterhin der Ansicht, dass Laufzeiten von zehn Jahren kaum Renditen weit über 3% erreichen werden, sofern sich die Weltkonjunktur nicht bessert.

 
 
 
The Global Fixed Income team follows a seamless process with a global outlook. They seek to identify and capture the potential value in situations where the market's implied forecasts are extreme.
 
 
 

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